尿素：震荡运行

【基本面跟踪】
尿素现货价格震荡运行，昨日结算价1,746元/吨，成交量141,364手，持仓量213,258手。山东地区基差727元/吨，丰喜-盘面基差-68元/吨，东光-盘面基差322元/吨。期货主力09合约基差363元/吨。开工率84.99%，日产量196,760吨。

【行业新闻】

1. 短期尿素市场内贸刚需采购及出口提货支撑价格，预计下周延续震荡格局。截至6月25日，国内尿素企业总库存109.59万吨，环比减少3.53%，库存下降主要因尿素继续集港加速出货，但国内市场情绪引导下，部分时间出货不畅，整体去库有限。库存增加省份：安徽、河北、江西、山西、四川；库存减少省份：甘肃、河南、湖北、辽宁、内蒙古、青海、山东、陕西、新疆、云南。
2. 短期尿素呈现多空博弈的震荡格局。供应端7月上旬集中检修导致开工率下滑，需求端出口提货支撑库存短期难累库，现货报价小幅探涨。但出口政策不确定性及农业需求尾声压制价格上方空间。

【趋势强度】
尿素趋势强度：0（中性）

【研究结论】
尿素短期震荡运行，基本面边际小幅改善，供应端检修支撑价格，但需求端农业尾声及出口政策不确定性压制上方空间。库存暂时进入震荡格局，预计下周延续震荡。