黑色产业日报

黑色产业日报简要观点◆螺纹钢周一，螺纹钢期货价格震荡回落，杭州中天螺纹钢3180元/吨，较前一日下跌10元/吨，10合约基差119（+1），7月1日中央财经委员会开会治理内卷，市场开始交易供给侧改革预期，钢材价格突破上行，不过是否会有相关政策出台尚待观察。基本面方面，根据钢联统计口径，最近一期螺纹钢表需环比增加4.96万吨，最近一期螺纹产量增加3.24万吨，库存减少3.79万吨，整体而言供需相对均衡，需求淡季矛盾积累不明显。后市而言：估值方面，螺纹钢期货价格低于电炉谷电成本，高于长流程成本，静态估值处于中性略偏低水平，不过上周估值有所抬升；驱动方面，宏观端，关注美国关税政策变化（暂停90天即将到期），产业端，现实供需均衡，关注供给端政策信号，预计价格震荡运行为主，RB2510关注【3000-3150】。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel)◆铁矿石周一，铁矿期货价格偏弱运行，政策预期情绪减弱。现货方面，青岛港PB粉725元/湿吨（0）。普氏62%指数95.70美元/吨（-0.60），月均95.06美元/吨。PBF基差33元/吨（+1）。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量2,787.2万吨，环-222.6。45港口+247钢厂总库存22,777.7万吨，环-52.7。247家钢企铁水日产240.85万吨，环-1.44。全球铁矿宽松格局未变，基本面仍是供强需弱格局。唐山环保限产、淡水河谷下调球团预计产量、以及供给侧政策预期营造国内偏暖氛围，短期反弹属情绪驱动，09合约再次来到相应95美金的压力位置，有待进一步观察。综上，预计铁矿盘面震荡运行，关注740压力位，观望为宜。(数据来源：同花顺iFinD) 研究员张佩云联系人殷玮岐白天霖 1/4 ◆双焦焦煤：供应方面，国内煤矿生产分化，部分因事故、搬迁等因素阶段性停产，但前期停产矿逐步复产带动局部供应恢复，多数煤矿维持正常节奏，整体供应宽松。进口方面，蒙煤受那达慕大会闭关预期影响，贸易商报价坚挺，但远期资源竞拍流拍反映市场对高价接受度有限。需求方面，焦企与贸易商补库积极性提升带动成交好转，部分煤种价格反弹，然煤矿复产预期及库存压力制约价格持续上行，叠加焦企因成本挤压利润、提产意愿不足，钢厂虽铁水产量高位支撑刚需，但成材淡季压力或致利润收缩、铁水下行风险隐现。综合来看，短期市场受补库情绪与投机因素支撑偏强，但中期需关注煤矿复产进度、焦炭提涨落地对利润的传导及成材终端需求改善力度。（数据来源：同花顺、Mysteel）焦炭：供应方面，近期焦企生产节奏呈现分化特征。部分区域焦企盈利承压后限产力度有所加大；叠加焦煤价格小幅探涨推升成本压力，部分企业因成本选择惜售，市场流通资源阶段性收紧。需求方面，尽管环保治理及年中高炉常规检修导致铁水产量环比回落，但当前铁水产量仍处相对高位，对焦炭的刚性需求韧性较强。部分钢厂因库存管理策略调整出现被动降库现象，但采购积极性整体较好，尤其在供需偏紧格局下，补库意愿有所提升。综合来看，焦炭市场当前供需结构趋近紧平衡，成本端存在支撑，叠加部分焦企惜售情绪，短期波动运行，后期走势需重点关注高炉实际检修对铁水产量的影响、焦煤成本的持续性波动以及钢材终端需求对钢厂利润的传导效应。（数据来源：同花顺、Mysteel） 1.当地时间7日，美国总统特朗普签署行政命令，延长所谓“对等关税”暂缓期，将实施时间从7月9日推迟到8月1日。2.武汉市将加大政策组合拳力度，特别是针对商办类房屋去化、特定人群购房补贴、加大高品质住房供应等方面完善政策工具箱。大力推进“拿地即开工”，力争今年新增房地产项目上市销售100个。3.截至7月7日，唐山钢企高炉共计检修16座，日均铁水影响量约3.95万吨，产能利用率为91.36%，较上周减少0.58%，较去年同期减少0.23%。4.央行数据显示，中国6月末黄金储备报7390万盎司（约2298.55吨），环比增加7万盎司（约2.18吨），为连续第8个月增持黄金。5.国家发改委等四部门印发通知提出，因地制宜、适度超前、科学合理做好大功率充电设施发展布局，到2027年底，力争全国范围内大功率充电设施超过10万台。◆产经要闻 3/4数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货 风险提示本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。免责声明长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。武汉总部地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：027-65777137网址：http://www.cjfco.com.cn 4/4