核心观点与关键数据
- 期货市场：工业硅主力合约收盘价8045元/吨，持仓量384707手，前20名净持仓-80645手，9月工业硅价差55元/吨，广期所仓单51701手。
- 现货市场：55#硅平均价87500元/吨，421#硅平均价90500元/吨，DMC现货价105600元/吨。
- 上游成本：硅石平均价4100元/吨，石油焦16900元/吨，精煤18500元/吨，木片4900元/吨，石墨电极出场价122500元/吨。
- 产业数据：工业硅产量305200吨/月，社会库存55.21万吨，进口量2211.36吨/月，出口量52919.65吨/月。
- 下游情况：有机硅DMC产量4.49万吨/周，开工率68.24%；铝合金ADC12长江现货价201000元/吨；光伏级多晶硅海外价15.75美元/千克，周均价4.22美元/千克；铝合金出口数量24179.37吨/月，开工率11.7%。
研究结论
- 供应端：西南电价下调推动大厂开工预期，7月电价进一步降低将促使中小企业复产，但反内卷会议限制小厂开炉，西北新疆地区补贴延续，整体供应持续宽松。
- 需求端：有机硅市场现货价格持平，企业加码生产但成本上行导致产量下滑，对工业硅需求负贡献；多晶硅行业减产，光伏需求下滑明显；铝合金企业按需补库，库存增长，价格持平，需求难有拉动。
- 总体趋势：三大下游行业对工业硅总需求放缓，短期建议观望，中长线高空思路。
- 宏观影响：特朗普签署的“大而美支出法案”限制新能源需求，但美国太阳能行业协会指出取消光伏补贴将导致电费上涨、就业岗位减少及投资下降。
行业消息
- 美国太阳能行业协会（SEIA）强调联邦光伏税收抵免的积极作用，若取消将负面影响就业与投资。
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