核心观点与关键数据
- 宏观面：国家加大投入支持长远性数据基础设施建设。
- 期货市场：
- 主力合约收盘价7070-90元/吨，持仓量200193-8304手，前20名净持仓-200604148手，广期所仓单62690-5637手，8月合约价差-150元/吨，Si主力合约基差1130-10元/吨，DMC现货价117400元/吨。
- 上游情况：
- 硅石平均价4100元/吨，石油焦17600元/吨，精煤18500元/吨，木片5400元/吨，石墨电极（400mm）122500元/吨。
- 产业情况：
- 工业硅产量299700吨/月，环比下降36050吨；社会库存58.2万吨，环比下降1.7万吨；进口量2211.36吨/月，环比下降71.51吨；出口量52919.65吨/月，环比下降12197.89吨。
- 下游情况：
- 有机硅DMC当周产量3.89万吨，环比下降0.01万吨，平均价未变；铝合金ADC12长江现货价204000元/吨；光伏级多晶硅海外价15.75美元/千克，周平均价4.28美元/千克；未锻轧铝合金出口数量16555.02吨/月，环比下降1621.87吨；有机硅DMC开工率59.2%，环比下降0.11%；铝合金产量152.8万吨/月，环比下降12.7万吨；铝合金出口量20187.85吨/月，环比下降337.93吨。
研究结论
- 供应端：丰水期临近，云南、四川等地电价成本优势显现，但西南地区开工率低，产量仍处于低位。
- 下游需求：
- 有机硅市场现货价格上涨，企业减产挺价，但对工业硅需求形成拖累。
- 多晶硅行业减产降负荷，需求下滑，530节点结束后预计进一步下滑。
- 铝合金领域终端消费支撑有限，企业按需补库，库存增长，价格持平，处于被动去库存。
- 市场情绪：工业硅仓单数量下滑至6.5万手，交割压力巨大，期货出现恐慌性交易，交易量放大。
- 操作建议：中长线仍需高空思路，重点关注今日市场动态。
数据来源与免责声明
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- 研究员：王福辉，期货从业资格号F03123381，期货投资咨询从业证书号Z0019878。
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