核心观点与关键数据
- 期货市场：主力合约收盘价8965元/吨，持仓量285673手，前20名净持仓-580161手，广期所仓单49896手。
- 现货市场：通氧553#硅平均价9350元/吨，1#硅平均价9600元/吨，Si主力合约基差3850元/吨，DMC现货价110200元/吨。
- 上游成本：硅石平均价4100元/吨，石油焦平均价18600元/吨，精煤平均价18500元/吨，木片平均价4900元/吨，石墨电极（400mm）出场价122500元/吨。
- 产业数据：工业硅产量366800吨，社会库存55.21万吨，进口量2211.36吨，出口量52919.65吨。
- 下游情况：有机硅DMC当周产量4.49万吨，铝合金ADC12长江现货价209000元/吨，光伏级多晶硅海外价15.75美元/千克，现货价6.45美元/千克，未锻轧铝合金出口数量24908.89吨，有机硅DMC开工率72.71%，铝合金产量153.6万吨，出口量20187.85吨。
供需分析
- 供应端：丰水期推动西南地区硅厂复产，新疆产量相对平稳，整体呈现“西北稳步增产、西南产能萎缩”的分化态势。
- 需求端：
- 有机硅：市场下行，利润减少，需求带动为负。
- 多晶硅：库存上行，开工率提高，但下游光伏需求长期收缩，限制持续增长。
- 铝合金：库存大幅上行，需求表现一般，拉动有限。
- 库存：行业库存高位，标准仓单减少但消化压力仍在。
行业动态
- 协鑫科技与中东主权基金背景的国际投资机构无极资本达成战略融资协议，募集资金54.46亿港元。
研究结论
- 当前工业硅现货上涨但期货走弱，预计期货将跟随现货上行。
- 操作建议：逢低布局多单。
- 重点关注：新疆新增产能投产进度。
数据来源与免责声明
- 数据来源第三方，仅供参考。
- 本报告不构成投资建议，客户应自行判断。
