亚太地区私人资本展望：年中更新（英）2025

核心观点与关键数据

全球及亚太地区私募资本市场展望：年中更新

• 全球市场：2025年全球私募市场增速放缓，流动性持续低位，交易和融资活动减缓。地缘政治紧张局势加剧市场不确定性，预计市场将保持停滞状态。
• 亚太地区市场：美国对中国加征关税对亚太地区私募市场带来不确定性，短期内导致退出环境恶化、交易活动减缓，但长期可能推动资本向具有区域重要性的市场集中，并促进信贷和二级策略的发展。
• 主要市场动态：
  • 日本：并购活动持续活跃，2025年预计将成为日本并购的第二个高峰年。东京证券交易所提出的新规定可能提高收购溢价，但整体并购市场仍保持活跃。
  • 中国：宏观经济挑战和地缘政治压力导致私募市场收缩，但非国内投资者参与区域交易可能已触底。非国内投资者在VC交易中的参与度上升，但在PE交易中下降。
  • 东南亚：高估值VC公司寻求退出，2025年上半年退出活动增加，但预计全年退出价值仍远低于2021年峰值。多数高估值 startups 保持私有化并寻求增长。
  • 印度：VC交易活动增加，进一步缩小与中国之间的差距。印度经济保持增长，但VC市场仍面临全球市场挑战。
  • 澳大利亚：融资环境恶化导致资金向成熟基金集中，新兴基金面临挑战。2024年VC基金融资额同比下降37.5%，预计2025年将持续低迷。
  • 韩国：早期VC市场缺乏退出信号和创始人激励，预计2025年下半年难以复苏。政府支持和跨境基金未能有效推动早期投资。

研究结论

• 亚太地区私募资本市场在2025年上半年呈现分化态势，部分市场如日本和印度表现活跃，而中国和澳大利亚则面临挑战。
• 非国内投资者参与区域交易的趋势已出现逆转，但仍处于低位。
• 高估值VC公司寻求退出，但退出环境仍不乐观。
• 融资环境恶化对新兴基金构成威胁，可能导致私募资本生态多样性下降。
• 韩国早期VC市场缺乏结构性解决方案，短期内难以复苏。