生猪：博弈情绪增加

【基本面跟踪】
当前生猪基本面数据显示，河南、四川、广东现货价格持续走强，期货价格跟随基差修复，但盘面价格已给出套保利润，博弈情绪增加。一季度集团外售仔猪量较大，预计7月开始出栏，需关注后续现货表现。本轮去库影响路径复杂，需结合降重程度、现货价格反应、散户压栏情况等因素判断，等待现货印证，注意止盈止损。

【趋势强度】
趋势强度为0，表示市场中性。

【市场逻辑】
现阶段盘面进入预期交易阶段，收储预期带动政策底情绪形成，7-8月一致看涨预期带动近端情绪。现货持续走强，盘面进行基差修复，但套保利润出现后博弈增加。需关注一季度集团外售仔猪对7月后出栏的影响。本轮去库路径复杂，需综合判断，等待现货验证。

【关键数据】

• 现货价格：河南15180元/吨，四川14850元/吨，广东17440元/吨
• 期货价格：生猪2509合约14305元/吨，2511合约13720元/吨，2601合约13765元/吨
• 基差：生猪2509合约-120元/吨，2511合约-45元/吨，2601合约-55元/吨
• 成交量持仓：生猪2509合约41727手，2511合约15717手，2601合约7702手
• 价差数据同比：9-11价差875元/吨，11-1价差1514元/吨

【研究结论】
短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨。市场博弈情绪增加，需关注后续现货表现及去库路径，注意止盈止损。