2025年中国股权投资市场最新变化
2 0 2 5年7月清 科集 团倪 正 东 2025H1中基协登记备案情况：管理人主体持续出清，备案基金数同比微增 存量：截至2025年上半年，中基协存续登记股权类基金管理人近1.19万家，较2024减少275家，市场持续出清；备案股权投资基金共5.8万只。当期：2025年上半年新登记股权投资基金管理人47家，同期注销数量超300家；新备案股权投资基金2,224只（2024年上半年为2117只），同期取消备案数量超800只。 募资概况：新募基金数量及规模同比降幅约3%，募资市场止跌回稳 新募基金数量992只，同比下降2.9%新募基金规模超3,400亿，同比下降2.9% •股权投资市场持续调整，募资市场止跌回稳信号显现 募资变化：人民币基金占据主导地位，国资背景管理人募资表现活跃 投资概况：2025Q1股权投资总金额超1,300亿元，投资案例数同比有所回暖 •随着部分行业技术周期拐点到来，市场回暖信号初现，投资案例数近三首次出现回升 行业分布：科创领域获持续关注，2025Q1四大行业投资额集中度超70% •半导体及电子设备、IT、生物技术/医疗健康、机械制造行业投资案例数和金额仍保持领先，且同比均有不同幅度的增长 地区分布：2025Q1江苏案例数位居首位，苏沪浙深等地案例数同比均提升 机构变化：近五年新设立机构占比仅5%，机构集中度居于高位 2024年中国股权投资市场机构集中度情况 •2005年前后，一批美元基金在华展业，至今仍是股权投资市场的重要组成部分；•2015年前后，机构设立潮涌现了一批优质机构，在市场与清科榜单中均占据着重要地位；•近5年，在市场竞争加剧的背景下新设机构越来越鲜见，新设立机构占市场比重仅5%，占榜单比重仅1%。 •2024年获得清科主榜的230家早期投资/VC、PE机构，募资、投资、IPO账面金额占比约在当市场整体数据的30%-50%之间。 IPO：市场回暖，港股IPO强劲复苏，A股IPO稳中有进 2015-2025年上半年中国企业上市数量及融资总金额 •A股IPO市场呈现出“稳中有进”的态势，上半年共有51家企业成功上市，融资额为370.66亿元人民币，分别同比增长15.9%和14.8%。 •港股IPO强劲复苏，上半年港股IPO数量同比增长48.1%，占比上升至36.4%，融资额为802.43亿元人民币，同比增长630.0%，这一显著增长主要得益于大型IPO的推动，尤其是宁德时代赴港二次上市（首发融资额为285.23亿元人民币），使得港交所募资规模登顶全球。 2025年上半年，•境内外上市中企共110家，同比上升34.1%；•首发融资额约合人民币1,222.37亿元，同比上升160.6%。 2025年上半年，收获IPO的机构数量与发行时机构持股账面价值同比开始回升 近十年IPO经典退出案例：VCPE机构和优秀企业的互相成就 并购市场：VC/PE机构积极设立并购基金，参与并购投资或实现并购退出 •随着传统产业转型升级中并购投资机会的增多，一些传统并购策略机构加紧并购基金的设立捕捉投资机会。同时，传统股权投资机构的能力矩阵更加多维，部分成长或创业投资策略股权投资机构或国资机构纷纷试水并购投资业务，加速设立并购基金，市场参与主体更加多元，机构退出渠道也更加丰富。 市场回暖，信心回归 ü科技创新在多领域突破 ü长期耐心资本增多 •人工智能技术创新持续突破，持续赋能各行各业•传统产业升级势在必行，智能制造是强国根本•绿色技术持续创新，传统行业绿色转型持续演进•国产“芯”加速涌现，强化产业链安全性•大企业创新不断涌现新机会….. •多地政策支持优质企业CVC投资，CVC新机构不断涌现•险资进一步优化资产配置结构•国办一号鼓励政府投资基金在特定领域采用接续投资方式•科创债试点启动，VC/PE积极参与•AIC试点来了，扩大股权投资地域、增加参与机构、引入保险资金….. ü并购市场空间广阔 •科技企业并购贷占比及贷款期限放宽•上市公司并购重组政策持续优化•更多产业进入成熟期，并购重组机会出现•部分机构操作复杂性并购交易的资源与能力不断积累….. ü企业与机构加速探索出海新模式 üIPO市场回暖 •企业从产品出口向产能、品牌、模式、技术出海转变•红杉、高瓴、CMC等机构加速设立海外办公室•VC/PE机构探索全球募资•部分机构提升赋能水平，助力已投企业出海….. •IPO退出同比增长，机构退出压力趋缓•科创板科创成长层正式设立，未盈利科创企业上市包容性增强•港股估值持续向好，中企赴港上市活跃性增强 ZERO2IPORESEARCH 研 究 创 造 了解清科研究服务详情，请垂询： 网站：www.pedata.cn热线：400-600-9460研究咨询：research@zero2ipo.com.cn商务合作：pedata@zero2ipo.com.cn市场合作：marketing@zero2ipo.com.cn
