2023年中国股权投资市场最新变化解读：坚守与适变

— —2 0 2 3年 中 国 股 权 投 资 市 场 最 新 变 化 解 读 清科集团倪正东 中国股权投资市场已成长至万亿规模体量，但2021年以来新增募资和投资规模明显下滑 •2022年以来，我国股权投资市场逐渐迈入调整发展阶段，募资和投资规模呈现出不同程度的下降趋势。2023年前三季度，我国新募集基金规模超13,500亿元，投资金额超5,000亿元，分别同比下降了20.2%、31.8%。 国资和产业资本是人民币基金的最主要出资方，支持国家战略和产业发展 近年来，政府机构&政府出资平台&政府引导基金、产业资本成为我国股权投资市场人民币基金的最主要出资方，为具有融资需求的中小企业提供资金支持的同时，也积极引导社会资本支持战略性新兴产业发展。 美元市场活跃度下滑，外币基金累计新增规模在2019年后开始低于累计投资规模 •截至2023年前三季度，我国股权投资市场的累计外币基金募集规模和外币投资规模均超3万亿元人民币。从历年的外币基金募集规模和外币投资规模变化趋势来看，2019年后，国内市场累计外币募资已规模低于累计投资规模。 VC/PE投资行业高度聚焦于科技创新，助力我国产业结构优化调整 高端制造业 金融、传统制造业 境内上市 境外上市 长三角地区股权投资热度逐渐领先，投资数量已占据全国半壁江山 三大创投聚集区的中心城市定位与其产业发展特点相呼应 北京：186****1798 深圳： 高质量发展高地、法治城市示范、城市文明典范、民生幸福标杆、可持续发展先锋 上一轮集中收获期过后“投退现金流”由正转负，行业进入新一轮投资耕耘周期 互联网、IT类高科技企业投资周期 政策支持下，创业市场与股权投资 市 场 发 展 相 辅 相 成。期 间，VC/PE投 资 规模快 速增长，IPO账面价值增速则相对缓慢，行业总体处于投入期。186****1798 综上，股权投资成效并非立竿见影。 现阶段，行业机构仍将持续深度参与科技创新投资，市场各方还需耐心耕耘，静候下一轮开花结果。 大量机构在2011年和2015年前后成立，而近五年新设立机构数量占比仅为1% 知名机构、国资背景机构与产业背景机构已成为当前股权投资市场最活跃的三类主体 投资活跃机构背景对比（2019 VS 2023） 5年前，股权投资市场中知名机构投资贡献半数资金，互联网大厂为代表的战略投资者活跃出资，一同推动了数字经济的快速发展。186****1798 5年后，中国股权投资市场活跃机构呈现“三足鼎立“结构。国资背景机构的投资金额占比与知名机构投资占比差距逐渐缩小，以实业企业为代表的产业资本兼顾战略和财务目标，与各类机构一同挖掘产业链上下游的投资机遇。 VC/PE市场竞争格局发生改变，机构需寻找下一个价值投资突破口 中美对比：中美募资市场近年来均有所下滑，中国每年募资金额约为美国的60% 中美对比：中美投资金额差距逐渐扩大，2023年中国投资金额仅为美国的10% 中美对比：美国股权投资金额占GDP比例约为4%，而中国则不足1% 中美对比：中美资本市场体量仍有较大差距，中国千亿市值企业数量仅为美国的1/6 中美高市值上市企业数量对比 中美上市企业总市值对比 截至2023年11月30日，A股市场百亿市值企业数量约为美股的70%186****1798 截至2023年11月30日，A股市场“容量”仅为美股的1/5186****1798 中国股权投资市场仍有较大发展空间行业同仁坚守初心、适应变化、再创佳绩！ ZERO2IPORESEARCH186****1798 研 究 创 造 了解清科研究服务详情，请垂询： 热线：400-600-9460研究咨询邮箱：research@zero2ipo.com.cn商务合作：pedata@zero2ipo.com.cn市场合作：marketing@zero2ipo.com.cn网站：www.pedata.cn