2025年展望报告：赋能投资者成功

2025年的投资环境将与2024年有所不同。通货膨胀减弱，央行开始放松对经济的控制，曾经不受欢迎的资产强势回归。然而，投资者仍然面临许多有吸引力的机会，人工智能继续主导科技公司的支出，并且投资者仍然偏爱现金存款而非长期资产。

核心观点：

• 最佳投资机会： 美国以外的市场，如亚洲新兴经济体、欧洲（尤其是英国）、中国、墨西哥和巴西，提供了更好的风险调整回报。
• 构建投资组合： 投资始于设定目标。投资者应花时间系统地理解他们的财务目标，并构建能够利用市场格局并对不同市场情况具有弹性的投资组合。
• 降息环境下的固定收益投资： 随着通胀呈下行趋势且全球现金利率预计将下降，投资者应考虑为投资组合增加一些久期，并关注新兴市场债务和全球主权债券。
• 私募资产： 私募信贷和私募股权日益突出，为快速增长的公司提供了融资渠道。然而，私募资产面临流动性限制和估值挑战。
• 人工智能的影响： 人工智能将继续主导投资者的思维，机遇正在转变。投资者应关注能够商业化使用AI的企业。
• 收入导向型投资者： 许多投资者，尤其是退休人员，需要一个满足他们即时收入需求的投资组合。这需要一种不同于为未来储蓄时所用方法的策略。
• 美国昂贵的股票市场： 美国股市估值处于高位，表明需要更多投资组合定位中的防御性，但不是退出美国市场的原因。历史上，退出市场往往会导致错失机会。相反，关键在于平衡行为，在谨慎与进取之间进行校准。

关键数据和研究结论：

• 美国股市估值处于高位，预计未来十年将出现低个位数的回报。
• 欧洲股票正以大约5%的折扣交易，使其成为全球最具吸引力的发达市场地区。
• 中国面临结构性挑战，但提供了良好的价值。
• 墨西哥和巴西的预期回报率更高，成为最具吸引力的价值国家之一。
• 小盘股目前正以Fair Value的85%进行交易，使其成为风格箱内最便宜的美国资产类别。
• 消费必需品受到通胀和供应链中断的冲击比其他行业更大，市场也注意到了这一点，导致近年来表现不佳。然而，利润率在2023年触底，并且已经开始逐渐且持续地恢复。