中国-23个城市的交易量德意志银行亚洲中国属性属性行业长城里面买入，目标价格变动HKD13.80 Jason Ching2017年4月24日期刊2个城市禁止在商业/零售区域使用服务式公寓包含什么？上海和成都禁止在商业/零售地块上建造办公室或酒店公寓银监会提醒银行，禁止银行通过非法手段为房地产业融资。CCL房屋价格指数创下历史新高152.77；CFA杰弗里·高（Jason Ching）CFA研究分析师研究分析师（+852）2203 6256（+852）2203 6205张富良研究分析师研究助理（+852）2203 6182（+852）2203 6239总建筑面积 （千平方米）十大地产交易环比下降37.5％最近一周（16日3,142 周）一套公共房屋以500万港元的历史最高价售出上周（第15周2,502表格：23个城市的每周销售额；开发人员的每月销售额；估值表；搜房的100个城市的房价；香港物业交易量及覆铜板 周） 宽容（％）+ 25.6％2017年最新4-（13-16th13,129中国热门新闻上海和成都禁止在商业/零售地块上建造办公室或酒店公寓上海：分配用于建造办公单位的小包不得用于“办公公寓”，分配用于建造商业物业的小包不得用于“酒店公寓”。办公室或商业物业必须在楼层中出售，并记录在买卖协议中。此外，开发人员必须保留不少于该属性周（周） 4w-4w（％）2.1％同比（％）-32.3％2017年初至今43,1822016年初至今54,960同比（％）-21.4％超过相应物业规定的特定持有期搜房ASP100个城市十强所有权证书。该通知自2017年4月10日至3月31日生效2022年（关甸）成都：商业或零售物业不得转换为住宅用途。商业或零售物业（酒店除外）均不得使用与住宅单元相关的阳台或设计。开发人员和中介机构不得将要完成的相关单元称为“服务式公寓”，以进行促销。任何违反规定的公司都将其名称记录在银行的信用信息系统中（人民币/平方米）城市17年3月13,30025,5192017年2月13,172 25,352环比（％）1.0％0.7％16年3月11,303 21,368同比（％）17.7％19.4％市。 （关甸）香港中原城最近一周152.77 +0.13%哇德意志银行评论：我们预计将有更多类似的行政紧缩政策通过调节准住宅市场来遏制过热的住宅市场。此外，我们认为信贷紧缩（尤其是在领先指数年初至今+ 19.4％ 同比抵押贷款，到目前为止，低端城市的抵押贷款仍然很宽松，下降了20％香港最新的245单位+ 260.3％主周哇付款和中国人民银行利率的15％折扣）可能是该行业的主要风险向前走。香港最新新闻交易次数年初至今5195 + 160.8％ 同比单位CCL房屋价格指数创历史新高152.77香港次要的最新周52伙-41.6％哇衡量香港房价走势的中原城市领先指数（CCL）以2017年4月10日至16日当周的历史新高152.77打破了纪录，周环比增长0.13％。子指数走势的细分：大型单位+ 0.17％，中小型单位+ 0.12％，大型地产+ 0.14％，香港交易次数至今959个单位+ 26.5％同比资料来源：中原地产，米德兰，德意志银行德意志银行/香港发行于：24/04/2017 03:24:52 GMT德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应意识到该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。披露和分析证明位于附录1. MCI（P）083/04/2017中。0bed7b6cf11c资料来源：搜房网，德意志银行中国-搜房网平均售价（人民币/平方米）资料来源：搜房网，德意志银行香港-行业数据市场研究 港岛-1.16％，九龙+ 0.37％，新界东+ 0.32％，新界西+ 1.25％。 （中原）链接到我们最近的报告<中国房地产：2016年业绩回顾：行业前景乐观，盈利可见度高><中国财产：政党还没有结束；修正后购买优质小型股><洛根（Logan）：重申购买是小型股中的首选股><HK Prop：投资需求正在恢复开发商的激励计划><嘉里建设（Kerry Prop）：末期股息提高33％，2016财年业绩有惊喜> 2017年4月24日物业长城里面德意志银行/香港页面PAGE3每日重点中国上海和成都禁止在商业/零售区域建造办公或酒店公寓：1)上海：4月21日，上海市城市规划和国土资源局发布通知，称分配给办公单位建设的地块不得用于“办公公寓”，分配给商业物业建设的地块不得用于“办公楼”。酒店公寓”。办公室或商业物业必须在楼层中出售，并记录在买卖协议中。此外，开发商必须持有相应的财产不少于相应财产所有权证书中规定的特定持有期限。该通知自2017年4月10日至2022年3月31日生效。2)成都：4月21日，成都市的几个主管部门联合发布了通知，规定不得将商业或零售物业转换为住宅用途。商业或零售物业（酒店除外）均不得使用与住宅单元相关的阳台或设计。开发人员和中介机构不得将要完成的相关单元称为“服务式公寓”，以进行促销。任何违反规定的公司都会在城市的信用信息系统中记录其名称。 （关甸）3)银监会提醒，禁止银行通过非法手段为房地产业融资。上周五，中国银行业监督管理委员会（CBRC）召开了由郭树清主持的电话会议，要求银行加强信用风险管理，纠正隐瞒不良贷款的行为，合理规范房地产融资业务的增长。此外，禁止银行通过非法手段为房地产业融资。 （关甸）香港4)CCL房屋价格指数创下历史新高152.77：衡量香港房价走势的中原城市领先指数（CCL）以2017年4月10日至16日当周的历史新高152.77打破了纪录，周环比增长0.13％。子指数走势的细分：大型股+ 0.17％，中小型股+ 0.12％，大型地产+ 0.14％，香港岛-1.16％，九龙+ 0.37％，新界东+ 0.32％，新界西+ 1.25％。 （中原）5)前十大房地产交易下降了37.5％。顶级交易在2017年4月17日至23日的一周内，中原地产报告的10个房地产环比下降43.8％至9个。嘉湖山庄的交易量排名前十，其中四个为最高。周末，中原在九龙或太古城没有交易记录。 （中原，香港交易所）6)公屋单位以港币500万元的历史最高价售出：根据土地注册处的资料，位于欣的一个高层公共住房单位 页面PAGE4德意志银行/香港2017年4月24日物业长城里面图1：2017年初至今主要城市的销量和价格图2：开发人员的合同销售沙田坑村在自由市场上以500万港元的价格售出，创下了二手公共住房市场的历史新高。该单位的实用面积为544平方呎，平均呎价为9,191港元。此前的历史最高交易是在2016年底的青衣长安村以443万港元创下的纪录。（HKEJ）主要城市的销量和价格截至2017年4月16日的年初至今城市数销量（千平方米）同比％截至2017年4月16日的年初至今城市平均售价（人民币每平方米）同比％主要城市2343,182-21%主要城市2116,74513%北京11,535-31%北京132,14116%上海13,915-44%上海126,7237%深圳1429-75%深圳154,52510%广州13,61619%广州116,2532%1级410,382-31%1级432,4109%2级815,216-36%2级916,14218%3级1117,5839%3级89,59111%资料来源：搜房网，德意志银行开发人员的合同销售月销售额（十亿）年初至今销售额（十亿）2017年销售额（十亿）2016开发者股票代号17年2月17日3月MoM％同比％3M16 3M17同比％目标年初至今完成实际同比％敏捷3383 HK6.410.260%70%12.421.372%6035%52.819%北京首都2868港币1.94.5140%98%3.712.7246%5025%45.540%中国SCE1966香港2.02.948%75%4.36.858%2824%23.562%CIFI884港币5.59.165%50%11.123.3110%6536%53.075%科力688港币15.022.349%48%39.357.245%21027%210.617%碧桂园2007香港38.763.464%230%42.9150.7251%40038%308.8120%华润置地1109 HK8.411.942%38%26.530.415%12025%108.027%恒大3333港币31.238.523%32%65.7106.963%45024%373.485%未来的土地1030 HK5.213.0149%157%11.423.1103%8527%65.1104%金代尔600383 CH8.517.2101%74%20.433.363%不适用不适用100.663%绿城3900港币4.18.5107%-12%16.416.0-2%不适用不适用95.833%广州富力2777 HK4.18.197%13%13.716.017%7322%60.912%金茂0817 HK2.15.5165%139%6.09.659%5119%37.535%克格勃1813 HK1.62.981%8%5.36.114%2822%22.310%洛根3380港币2.03.572%63%5.07.552%3522%28.740%盼望960港币12.418.650%170%13.543.0218%11039%88.162%聚A600048 CH13.528.6112%29%45.157.427%不适用不适用210.136%保利香港119港币1.44.3207%13%8.210.022%3529%34.916%世茂813港币5.210.296%65%11.520.678%8026%68.12%中洋3377 HK3.86.469%104%6.812.179%6020%50.424%苏纳克1918年香港10.222.3119%92%20.340.5100%21019%150.6121%深圳投资604 HK5.50.5-91%-87%5.26.932%1936%19.120%万科000002 CH38.563.665%89%75.2150.3100%不适用不适用364.840%越秀123香港1.34.2215%-2%8.79.04%3327%30.322%禹州1628 HK3.05.171%72%5.610.280%2836%23.266%总数/中位数23138567%71%48488182%2,23026%2,62650%资料来源：公司资料，德意志银行 德意志银行/香港页面PAGE52017年4月24日物业长城里面图3：中国房地产–估值表DB Trade Mkt 3M帽每日T / O目标4月21日默示2017美东时间。资产净值PE（x）PB（x）股利净让(%)齿轮(%)图4：香港房地产–估值表DB Trade Mkt 3M帽每日T / O4月21目标隐含2017美东时间。资产净值PE（x）PB（x）股利净让(%)齿轮(%)估价表公司股票代号评分循环美元美元价钱价钱上升空间资产净值光碟16A17E18E16A16A17E16A已覆盖敏捷3383 HK保持港币3,58113.47.116.79-5%13.6-48%8.97.97.20.66.35.170.8中国金茂817港币购买港币3,4992.82.553.0520%5.5-54%13.27.76.20.83.55.971.2中国SCE1966香港购买港币1,3033.62.963.4717%6.3-53%6.55.33.81.04.85.694.7CIFI控股884港币购买港币2,5986.02.973.7627%5.8-49%6.34.94.01.25.77.250.4科力688港币购买港币32,12270.022.8029.0427%32.3-29%7.46.96.21.13.43.613.3碧桂园2007香港购买港币21,14329.97.707.720%11