综述
本周全球燃料油价格波动减小，地缘风险溢价回吐。高硫价格相对低硫疲软，小幅下跌；低硫价格相对坚挺。OPEC增产消息可能导致原油价格下跌，带动燃料油价格回撤。中东、俄罗斯炼厂检修将刺激高硫供应回升，而高硫需求总体缺乏增量，可能继续下跌。低硫市场供应短期存在缺口，国内炼厂可能不会提升低硫产量，LU估值将受支撑。
供应
- 中国炼厂开工率持续处于高位。
- 全球炼厂检修量本周有所增加，主要涉及CDU、FCC、加氢裂化和焦化装置。
国内炼厂产量与商品量
- 中国燃料油产量和商品量持续处于较高水平。
- 低硫燃料油产量和商品量相对较高。
需求
- 新加坡船供燃料油销量和表观消费量总体稳定。
- 中国船用燃料油实际消费量持续增长。
库存
- 新加坡、富查伊拉和欧洲ARA燃料油库存持续增长。
- 美国地区燃料油库存下降。
价格及价差
- 亚太区域现货FOB价格窄幅调整。
- 欧洲区域现货FOB价格总体稳定。
- 美国地区燃料油现货价格总体稳定。
- 纸货与衍生品价格窄幅波动。
- 燃料油现货价差总体收窄。
- 全球燃料油裂解价差总体收窄。
- 全球燃料油纸货月差总体收窄。
进出口
- 中国燃料油出口量下降，进口量上升。
- 全球高硫燃料油进出口量总体稳定。
- 全球低硫燃料油进出口量总体稳定。
期货盘面指标与内外价差
- 亚太燃料油价格窄幅调整，舟山市场走势与其同步。
- 高硫现货对外盘现货继续保持升水，FU从贴水结构转为升水结构，LU近月合约相对新加坡市场的升水有所收窄。
- 现货市场内外价差总体收窄。
- 期货市场内外价差总体收窄。
- FU、LU持仓量与成交量变化不大。
- FU、LU仓单数量有所下降。
