能化产品周报—甲醇

观点：内地供应略有减量，但下游补库较为充分。外盘供应恢复中，现实到港一般，大量补空结束后基差快速走弱，矛盾缓解。未来需观察港口MTO动作，甲醇相对估值压力较大。基本面信息： •1、伊朗恢复进度存疑•2、港口和社会库存低位•3、内地套利空间打开•4、下游负反馈预期东亚期货 本周，甲醇主力合约价格2399元/吨，环比变动0.76%。成本端，动力煤坑口价为480元/吨，环比变动0.21%，同比变动-32.77%。动力煤港口价为622元/吨，环比变动0.32%，同比变动-27.08%。现货端，华东甲醇现货价为2444.54元/吨，环比变动-7.35%，同比变动-3.49%。国内甲醇开工率为88.18%，环比变动-3.2pts，同比变动0.1pts。国际甲醇开工率为63.85%，环比变动10.7pts，同比变动-4.4pts。甲醇到港量为25.46万吨，环比变动-新兴需求：MTO开工率84.60%，环比变动-2.8pts，同比变动21.9pts。华东地区MTO开工率83.12%，环比变动-2.7pts，同比变动18.6pts。传统需求：加权开工率48.99%，环比变动-1.7pts，同比变动0.6pts。生产企业待发订单数量23.33万吨，环比变动-3.10%，同比变动-22.47%。港口库存：67.37万吨，环比变动0.47%，同比变动-24.09%。厂内库存：35.23万吨，环比变动3.14%，同比变动-6.25%。河北焦炉气制甲醇生产毛利：225元/吨，环比变动-10.00%，同比变动-40.00%。山西煤制甲醇生产毛利：190元/吨，环比变动16.16%，同比变动431.85%。重庆天然气制甲醇生产毛利：-180元/吨，环比变动-63.64%，同比变动-350.00%。甲醇进口毛利：174.7元/吨，环比变动-718.26%，同比变动275.05%。传统下游加权平均生产毛利：-基本面要点： •价格：•供应：15.53%，同比变动-30.82%。•需求：•库存：•利润：105.1元/吨，环比变动-10.93%，同比变动-168.62%。东亚期货 3 价格数据供给与需求库存上下游利润 234 1.1上游价格：东亚期货400600800100012001400160018001/12/13/14/1秦皇岛港5500大卡动力煤价（元/吨）202102004006008001000120014001600180020001/12/13/14/1车板价(含税):动力煤(Q5500):内蒙古:乌海(元/吨）2021 1.2中游价格：东亚期货05001000150020002500300035004000450050002019/4/112019/6/112019/8/112019/10/112019/12/112020/2/112020/4/112020/6/112020/8/111500170019002100230025002700290031003300甲醇期货收盘价(活跃)(元/吨) 1.3下游价格：东亚期货500800110014001700200023002019/1/12019/3/12019/5/12019/7/12019/9/12019/11/12020/1/12020/3/12020/5/12020/7/1甲醛：市场价：江苏（日）甲醛：市场价：河北（日）2000300040005000600070008000900010000MTBE：市场价：山东（日）MTBE：市场主流价：华北地区（日）MTBE：市场主流价：东北地区（日） 1.4期货价差：东亚期货-10001002003004005006006/16/86/156/226/297/67/137/207/278/32021 1.5基差：东亚期货-300-200-10001002003004005001/12/1 价格数据供给与需求库存上下游利润 234 2.1国内外开工：东亚期货1001201401601802002201/12/13/14/1国内甲醇产量季节性（万吨）2021607080901001101201/12/13/14/1海外甲醇产量季节性（万吨）2021 11来源：钢联、iFinD、东亚期货 2.2到港量：东亚期货051015202530354045501/12/13/14/12021 东亚期货 2.4传统下游开工率：东亚期货0204060801001201/12/13/14/15/16/17/1中国甲醛开工率（%）202120222023203040506070801/12/13/14/15/16/17/1MTBE开工率（%）202120222023 2.5订单数量：东亚期货0200004000060000800001000001200001400001600001800001/12/13/14/15/1甲醇生产企业订单数量(吨)20212022 价格数据供给与需求库存上下游利润 234 3.1库存情况：东亚期货500002500004500006500008500001050000125000014500001/12/13/10200040006000800010000120001400016000180001/12/13/12021 价格数据供给与需求库存上下游利润 234 4.1中游利润：东亚期货-2000-1500-1000-500050010002019/1/12019/4/12019/7/12019/10/12020/1/12020/4/12020/7/12020/10/1煤制甲醇生产毛利（元/吨）甲醇：煤制：生产毛利：内蒙古（周）甲醇：煤制：生产毛利：山西（周）-1000-50005001000150020002500300035002019/1/82019/4/82019/7/82019/10/82020/1/82020/4/82020/7/8元/吨甲醇：天然气制甲醇：生产毛利：重庆（周）甲醇：天然气制甲醇：生产成本：重庆（周）甲醇：天然气制：生产毛利率：重庆（周） 东亚期货 4.3下游利润：东亚期货-5000-4000-3000-2000-100001000200030002019/1/12019/3/12019/5/12019/7/12019/9/12019/11/12020/1/1甲醇制烯烃：生产毛利：山东（日）-1500-1000-5000500100015001/12/1 21来源：钢联、iFinD、东亚期货 服务-风险管理顾问协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。服务-研究分析收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。服务-交易咨询为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065谢谢！ 服务-服务电话