中小盘信息更新：公司发布2025年半年度业绩预增，同比大幅增长

2025-07-06 周佳,陈蓉芳,张越开源证券陳寧遠

公司业绩预增：芯动联科发布2025年半年度业绩预增，预计营收2.28-2.78亿元（同比增长66.04%-102.45%），归母净利润1.38-1.69亿元（同比增长144.46%-199.37%），预计上半年整体净利率达60.67%。公司凭借产品性能和自主研发优势，在手订单充足，上半年顺利交付，推动业绩快速增长。
应用端市场：eVTOL商业化提速，预计2026年市场规模达95亿元（2024-2026年CAGR约72.3%），IMU模块约占成本8%；自动驾驶IMU市场规模预计2023年为31.51亿元，2030年达154.94亿元（CAGR 25.55%）；商业航天、人形机器人等领域也依赖MEMS惯导发展，2023年国内高性能MEMS陀螺仪市场规模约12.68亿元，预计2023-2028年CAGR约42.3%。
公司竞争力：公司高性能陀螺仪核心性能达国际先进水平，国内缺乏竞争对手，议价能力突出，毛利率保持高水平。公司募投7.5亿元用于高性能MEMS惯导项目建设，提升产能和研发实力。
盈利预测：上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为3.42/5.10/7.45亿元，EPS分别为0.85/1.27/1.86元/股，对应PE分别为77.8/52.1/35.7倍，维持“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期、宏观经济波动、产品研发进度不及预期。