航空机场
- 暑运首周票价较弱：暑运旺季拉开序幕，截至7月2日，暑运预售经济舱裸票价格为815元，同比2024年下降0.4%，同比2019年下降3.6%。票价水平相对较弱可能是因为暑运高峰尚未来临。
- 投资观点：看好航空淡季不淡及暑运旺季催化下的投资机会。长期来看，民航量价正循环效应逐步显现，高客座率有望带动票价持续上涨。
- 数据跟踪：分航司日均执飞航班量和平均飞机利用率均有所增长，春秋航空、华夏航空、吉祥航空增长明显。
- 重点推荐：春秋航空、华夏航空、吉祥航空；建议关注三大航、上海机场、白云机场、海南机场、中信海直。
基础设施
- 关注优质红利资产配置价值：低利率环境、中长期资金入市、深化改革持续推进，红利资产配置性价比凸显。
- 数据跟踪：公路、铁路、港口货运量均有所增长。
- 重点推荐：皖通高速、山东高速、东莞控股、粤高速A、宁沪高速、招商公路、四川成渝、中原高速；大秦铁路、京沪高铁、广深铁路、铁龙物流、中铁特货；青岛港、唐山港、北部湾港、招商港口、日照港。
航运贸易
- 航运价格指数周环比下降：集运、油运、干散货运价格指数均有所下降。
- 投资观点：地缘政治冲突或重塑全球运输格局，关注运价上涨催化下的投资机会。
- 分运类型观点：
- 集运：看好旺季行情，建议关注中远海控、中远海发。
- 油运：持续关注波斯湾及霍尔木兹海峡的通行风险，建议关注中远海能、招商轮船、招商南油。
- 货运：关注后续全球贸易格局重塑下的航运机会。
物流快递
- 促消费政策持续发力，或利好快递：邮政快递业务量环比有所下降，但同比仍保持增长。
- 投资观点：跨境物流关税冲击边际改善，快递或受益于技术变革与促消费政策。
- 分快递类型观点：
- 时效快递：建议关注顺丰控股。
- 加盟制快递：建议关注中通快递、圆通快递、申通快递、韵达股份。
- 关注：中蒙煤炭运输启新程，关注民营跨境物流领先企业嘉友国际。
风险提示
- 宏观经济下行风险、汇率大幅波动风险、地缘政治风险、行业政策调整风险、第三方数据可信性风险、数据统计口径及测算误差风险、研报使用信息数据更新不及时风险。
