中国可持续债务市场在2023年取得了显著进展，政策指导、标准制定和监管措施不断加强，市场规则进一步整合，监管更加清晰。绿色债券发行规模略有下降，但仍保持全球最大发行市场的地位，并与国际市场进一步融合。社会和可持续发展债券发行也出现反弹，显示出市场对这类债券的需求和认可度不断增长。
核心观点和关键数据：
- 绿色债券：截至2023年底，中国已发行标称绿色债券总额达6162亿美元（约4.46万亿元），其中近3720亿美元符合气候债券倡议组织的绿色定义。2023年，中国发行标称绿色债券1313亿美元（约940亿美元），其中符合气候债券定义的绿色债券发行量为835亿美元（约600亿美元）。虽然发行量略有下降，但中国连续第二年成为全球最大的绿色债券发行市场，并与国际市场进一步融合。绿色债券主要用于能源和交通项目，其中能源项目占比54%，交通项目占比65%。
- 社会和可持续发展债券：2023年，中国社会和可持续发展债券发行量和交易量均反弹，分别同比增长19.6%和126.5%。其中，经济适用型基础设施是主要发行领域，占比24%。与国际市场相比，中国社会和可持续发展债券的市场透明度仍有待提高，许多债券的募集资金用于一般运营资金。
- 可持续挂钩债券：2023年，中国可持续挂钩债券交易量同比增长8.2%，但发行量下降29.1%。中国仍然是全球可持续挂钩债券发行量最大的市场，但只有少数债券使用了温室气体减排目标。
政策驱动因素：
- 中国政府出台了一系列措施支持可持续债券市场发展，例如发布《绿色债券信息披露指引（2023）》等，提高了市场透明度和可信度。
- 上海和深圳交易所根据国际可持续标准委员会（ISSB）标准框架发布了上市公司可持续信息披露规则，进一步推动了信息披露的标准化。
- 地方政府也开始引入转型金融政策指南和目录，为传统产业的低碳转型提供融资支持。
市场展望和建议：
- 尽管发行量略有下降，但中国可持续债务市场预计将继续保持全球领先地位，并在2024年发挥关键作用。
- 政府部门应支持有效的政策激励措施，例如扩大绿色和转型债券发行主体范围，为标称债券发行人和投资者提供一定的税收优惠，鼓励地方政府发行绿色特别债券等。
- 市场参与者应提高信息披露透明度，并开发更完善的转型金融工具，以促进可持续债务市场的高质量发展。
