尿素日报：北方农需释放，尿素采购增加

市场分析

• 价格与基差：2025年7月3日，尿素主力收盘价为1737元/吨，下跌2元；河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别为1800元/吨、1800元/吨、1810元/吨，其中山东和江苏上涨10元；小块无烟煤价格稳定在750元/吨；山东、河南、江苏基差分别为63元/吨、63元/吨、73元/吨，均上涨12元或22元；尿素生产利润为270元/吨，上涨10元；出口利润为902元/吨，持平。
• 供应端：企业产能利用率维持在85.78%，样本企业总库存量为101.85万吨，下降7.74万吨；港口样本库存量为43.70万吨，上涨5.60万吨。
• 需求端：复合肥产能利用率29.25%，下降0.86%；三聚氰胺产能利用率62.99%，下降0.22%；尿素企业预收订单天数为5.36天，下降0.82天。

近期市场动态

• 雨水天气增多：北方农需逐步释放，农业进入夏季追肥旺季，下游采购量增加。
• 临时停车增加：上游开工率走低，产量下降。
• 复合肥与三聚氰胺：目前处于季节性淡季，开工率低位运行，秋季肥排产计划有落地预期，预计7月中旬开始提升；三聚氰胺开工低位运行，其他工业需求亦偏弱。
• 出口情况：尿素出口配额逐步释放，外需有序出口，港口库存大幅提升。
• 成本端：上游煤炭与天然气原料价格稳定，成本端延续稳定。

策略

• 中性。

风险

• 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。

图表

• 包含了尿素基差结构、产量、生产利润、外盘价格、下游开工与订单、库存与仓单等图表。

研究结论

• 尿素市场在供应端有所收紧，但需求端逐步释放，出口配额释放带动港口库存增加，整体呈现供需平衡态势，短期内价格或维持稳定。