中辉期货黑色板块日报

品种 核心观点 主要逻辑及价格区间 去产能反内卷带动黑色系上行，市场情绪转强。钢材基本面变化不大，钢 螺纹钢 短期偏强 厂盈利水平较高，铁水产量仍然高企，螺纹产量继续上升，表观需求基本持平，钢材整体出口需求仍然较好，供需矛盾比较有限。基差修复背景叠加预期改善，行情短期偏强运行。【3060，3100】 热卷 短期偏强 热卷产量小幅上升，表观需求环比略降，库存变化不大。供需总体相对平衡，出口需求仍在，矛盾有限。基本面变化不大，上行主要受情绪改善推动，短期表现或偏强。【3200，3240】 铁矿石 区间参与 基本面看，需求端铁水产量转降，后期钢企利润仍支撑铁矿需求维持高位。供给端发货冲量结束，后期外端港口有检修，发货难增。整体供需结构环比转弱，但矿价仍坚挺。短期区间参与【725,760】 焦炭 震荡 独立焦企产量近期有所回落，但钢厂焦企产量仍然较高。总库存环比下降，绝对水平偏高。铁水产量环比上升，对原料需求保障，供需变化不大。短期市场情绪出现好转，上方面临均线压制，或重回震荡。【1320，1455】 焦煤 震荡 国内焦煤产量小幅下降，但进入7月后前期部分停产煤矿陆续复产，后期供给趋于增加。上游库存绝对水平仍然偏高，现货成交有所好转，市场情绪总体有所改善，关注上方60日线阻力。【845，875】当前高品矿货源相对集中，矿商挺价情绪不减，预计短期港口锰矿价格偏 锰硅 震荡 强运行。产业方面，近期产区减产与复产并存，云南地区进入丰水期，开工率较前期明显回升。当前铁水产量虽高位运行，但淡季来临实际需求恐将承压回落。短期市场情绪有所改善，价格或维持偏强运行。【5610,5810】 硅铁 震荡 产区减产与复产并存，宁夏、甘肃地区部分工厂复产，但整体开工率维持较低水平。当前工厂库存水平仍相对偏高，关注后续产区库存变动情况。短期市场情绪有所改善，价格或维持偏强运行。【5295,5485】 钢材：市场情绪转强，短期偏强运行 资料来源：iFinD，mysteel，中辉期货 【品种观点】 螺纹钢：去产能反内卷带动黑色系上行，市场情绪转强。钢材基本面变化不大，钢厂盈利水平较高，铁水产量仍然高企，螺纹产量继续上升，表观需求基本持平，钢材整体出口需求仍然较好，供需矛盾比较有限；热卷：热卷产量小幅上升，表观需求环比略降，库存变化不大。供需总体相对平衡，出口需求仍在，矛盾有限。 【盘面操作建议】 螺纹钢：基差修复背景叠加预期改善，行情短期偏强运行。热卷：基本面变化不大，上行主要受情绪改善推动，短期表现或偏强。 铁矿石:基本面支撑，矿价坚挺 资料来源：iFinD，mysteel，中辉期货 【品种观点】 基本面看，需求端铁水产量转降，后期钢企利润仍支撑铁矿需求维持高位。供给端发货冲量结束，后期外端港口有检修，发货难增。整体供需结构环比转弱，但矿价仍坚挺。 【盘面操作建议】短期区间参与 焦炭：供需矛盾有限，区间震荡 资料来源：iFinD，mysteel，中辉期货 【品种观点】 独立焦企产量近期有所回落，但钢厂焦企产量仍然较高。总库存环比下降，绝对水平偏高。铁水产量环比上升，对原料需求保障，供需变化不大。短期市场情绪出现好转，上方面临均线压制，或重回震荡。 【盘面操作建议】震荡 焦煤：煤矿复产，重回震荡 资料来源：iFinD，mysteel，中辉期货 【品种观点】 国内焦煤产量小幅下降，但进入7月后前期部分停产煤矿陆续复产，后期供给趋于增加。上游 库存绝对水平仍然偏高，现货成交有所好转，市场情绪总体有所改善，关注上方60日线阻力。 【盘面操作建议】震荡 铁合金：情绪有所改善，价格偏强运行 资料来源：iFinD，mysteel，中辉期货 【品种观点】 锰硅：当前高品矿货源相对集中，矿商挺价情绪不减，预计短期港口锰矿价格偏强运行。产业方面，近期产区减产与复产并存，云南地区进入丰水期，开工率较前期明显回升。当前铁水产量虽高位运行，但淡季来临实际需求恐将承压回落，在基本面未明显改善前价格仍将承压运行；硅铁方面，产区减产与复产并存，宁夏、甘肃地区部分工厂复产，但整体开工率维持较低水平。当前工厂库存水平仍相对偏高，关注后续产区库存变动情况。 【盘面操作建议】 锰硅：短期市场情绪有所改善，价格或维持偏强运行；硅铁：短期市场情绪有所改善，价格或维持偏强运行。 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 研究员 资格证号 咨询证号 陈为昌 F03122993 Z0019850 李海蓉 F3051567 Z0015849 中辉期货全国客服热线：400-006-6688