有色商品日报

一、研究观点

• 铜：隔夜LME铜和SHFE铜震荡走弱，现货进口维持亏损。美国就业数据强劲，降低美联储提前降息可能性。LME和Comex铜库存增加，国内库存累库，基本面支撑铜价上行不足。但中美互动和国内政策预期限制主动做空，铜价或维持震荡偏强，上行空间有限。
• 铝：氧化铝和沪铝震荡偏弱，现货价格回升。铝锭现货升水，加工费多地持稳。氧化铝远月矿石扰动和新增投产压力并存，区间震荡为主。电解铝需求边际走弱与低仓单挤仓效应博弈，宏观风险计价加码，警惕波动风险。废铝成本支撑铝合金，关注滚动做多AD-AL价差机会。
• 镍：LME镍和沪镍上涨，库存减少。升贴水维持负数，进口镍升贴水400元/吨。镍矿价格下跌，不锈钢供应端减产调节供需平衡，库存压力仍大。硫酸镍供需双弱，价格走弱。短期价格修复有限，关注镍矿升水和一级镍库存，警惕海外政策变化，中期需求制约仍偏空。

二、日度数据监测

• 提供了铜、铝、镍、铅、锌、锡等品种的详细市场行情数据，包括主力结算价、LME库存、社会库存、加工费、升贴水等关键指标。

三、图表分析

• 展示了现货升贴水、SHFE近远月价差、LME库存、SHFE库存、社会库存、冶炼利润等图表，以直观呈现市场变化趋势。

四、有色金属团队介绍

• 介绍了光大期货研究所有色金属团队的研究方向和成员背景。

五、免责声明

• 声明报告信息来源于公开资料，不保证信息的准确性、可靠性和完整性，观点和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者自行决策，与公司和作者无关。