早班车——棉花

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年07月04日星期五 从业资格：F03087965交易咨询资格：Z0019551 研究员：王子健联系方式：17803978037 推荐理由 【行情复盘】 郑棉总成交259796手，持仓852918手。结算价9月13785元/吨，较前一日上涨50元/吨；1月13800元/吨，较前一日上涨50元/吨；5月13805元/吨，较前一日上涨55元/吨。 ICE7月合约结算价65.66美分跌111点，12月68.46跌17点，3月69.78跌12点；成交约2.5万手。 【重要资讯】 1、据美国农业部（USDA）最新数据，2024/25年度全美种植面积在6788.1万亩；收获面积在4737.8万亩，环比持平，弃耕率维持30.2%不变；美棉单产预期在66.2公斤/亩；总产预期维持313.8万吨不变。从主产棉区得州数据来看，陆地棉播种面积在3611.7万亩，收获面积在1790.7万亩，环比持平，弃耕率维持50.4%不变；得州陆地棉单产预期49公斤/亩；陆地棉总产预期在87.7万吨，环比持平。 2、据美国农业部统计，至6月15日全美棉花播种进度85%，较去年同期落后4个百分点，较近五年平均水平落后5个百分点。其中得州播种进度83%，较去年同期减少3个百分点，较近五年平均进度落后4个百分点。至同期，全美现蕾率19%，较去年同期落后2个百分点，较近五年平均水平领先2个百分点。其中得州现蕾率为22%，较去年同期持平，较近五年平均水平领先4个百分点。至同期，全美棉花结铃率3%，较去年同期落后2个百分点，较近五年均值持平。其中主产棉区得州结铃率5%，较去年同期落后3个百分点，较近五年平均进度持平。。 3、据美国农业部统计，至4月20日全美棉花播种进度11%，较与去年同期持平，较近五年均值持平。其中得州播种进度16%，较去年同期持平，较近五年平均进度持平。 3、截至6月26日一周，美国本年度陆地棉净签约5352吨，装运5.8万吨。其中至中国净签约-91吨，装运1066吨。 4、当前各地区纱厂开机率平稳，新疆大型纱厂在九成左右，河南大型企业平均在七成左右，江浙、山东、安徽沿江地区的大型纱厂平均开机在八到九成。 【市场逻辑】 ICE美棉期货小幅回落，主力12合约结算报价68.46美分，收跌0.25%；国内方面，郑棉在商业库存紧张的驱动震荡上行，但在产业链淡季发酵下，主力合约未能突破万四整数位，国内新棉实播面积发布，种植面积高于市场预期，但是在单产率下调，预期新棉产量仍高于本年度，尽管郑棉价格重心上移，但上方空间有限总体上，产业链淡季特征明显，纺企限产增加，皮棉现货贸易转淡，郑棉上方空间受限，谨慎追涨。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为 格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。