原油、燃料油日报：OPEC+增产叠加需求疲弱，原油延续低位震荡

OPEC+增产叠加需求疲弱，原油延续低位震荡SC原油小 幅 回 落 ， 7 月 2 日 收 于 498.2 元 / 桶 （ -0.24% ） ， 盘 中 波 动 区 间[496.7, 502.9]，短期技术面呈现震荡调整。WTI和Brent日内价格持平，分别收于65.53美元/桶和67.28美元/桶，盘中走势呈现区间震荡特征。价差变化：SC-Brent和SC-WTI价差分别走弱0.22美元/桶至2.23美元/桶和3.98美元/桶，反映国内原油相对国际基准的溢价收窄；SC近远月价差（连续-连3）从16.6元/桶回落至15.6元/桶，显示近月供应紧张预期略有缓供给端压力加大：OPEC+增产，6月OPEC原油产量增加36万桶/日至2800万桶/日，沙特恢复供应以争夺市场份额，叠加伊朗表态“石油出口按原有规模进行”，暗示地缘风险溢价回落。美国产量韧性，EIA原油产量引伸需求周环比下滑41万桶/日至1980.3万桶/日，但API投产原油量维持在2.4万桶/日高位，供应增长压力持续。新兴市场供应扰动，墨西哥原油产量下降至1970 年 代 末 水 平 ， 对 美 炼 厂 夏 季 燃 料 供 应 形 成 制 约 ， 但 短 期 难 以 对 冲美国需求疲软，EIA蒸馏燃油产量引伸需求周环比减少4.66万桶/日至539.63万桶/日，汽油库存超预期累库192万桶（API数据），叠加EIA原油库存意外增加384.5万桶（预期-180.9万桶），反映夏季驾驶季需求低于预期。战略储备动态，美国战略石油储备（SPR）库存小幅增加0.2万桶至23.9万桶（7月2日数据），但特朗普表态“将填满SPR”，中长期或为需求产业链展望及价格判断当前原油市场呈现“供给回升+需求趋弱+库存累积”格局。OPEC+供应增长、伊朗出口稳定与美国产量韧性共振，供给压力显著；而炼厂利润收缩（EIA新配方汽油库存下降）和成品油需求疲软（汽油累库）限制原油上行空间。原油短期或维持低位震荡。尽管墨西哥供应缺口提供局部支撑，但OPEC+增产预期与全球需求走弱（印度尼西亚增产计划长周期压制）主导市场情绪。需关注美国战略储备补库政策对边际需求风险提示：地缘冲突（中东局势）、OPEC+政策反转、墨西哥供应危机升 一、日度市场总结原油期货市场日度分析（2025年7月2日）价格及价差走势原油期货价格表现：解。供需及库存动态OPEC+增量。需求及库存边际转弱：提供潜在支撑。的提振。级。1/12 二、产业链价格监测原油： 三、产业动态及解读（1）供给07月03日：伊朗石油部长：石油出口在继续，和之前一样，在按原有规模和条件进行。我们对此完全没有任何的担忧。 07月03日：金十数据7月3日讯，印度尼西亚能源与矿产资源部副部长尤利奥特·丹戎2日表示，印尼政府计划到2029年或2030年实现原油日产量达100万桶的目标，以加强国家能源安全。 07月02日：美国至6月27日当周EIA投 3/12 产原油量(万桶/日)，前值12.5，预期--。 07月02日：金十数据7月2日讯，一项调查显示，由于沙特引领中东出口激增，以夺回市场份额，欧佩克的原油产量达到了四个月来的最高水平。沙特正指导欧佩克+迅速恢复供应，尽管石油需求疲软，全球石油供应即将过剩。该政策增加了原油价格的下行压力，这对消费者来说可能是一剂良药，也是特朗普的一颗定心丸。调查显示，欧佩克12个成员国的产量在6月份增加了36万桶/日，达到平均2800万桶/日。大约三分之二的涨幅是由沙特贡献的。 07月02日：美国至6月28日当周API投产原油量 2.4万桶/日，前值2.2万桶/日。 07月02日：美国至6月28日当周API投产原油量(万桶/日)，前值2.2，预期--。 07月02日：金十数据7月2日讯，墨西哥石油产量正急剧下降至1970年代末的水平，这对美国炼油商构成威胁，尤其是在在夏季驾驶季节期间最需要墨西哥石油的时刻。（2）需求美国至6月27日当周EIA蒸馏燃油产量引伸需求数据 539.63万桶/日，前值544.29万桶/日。美国至6月27日当周EIA蒸馏燃油产量引伸需求数据(万桶/日)，前值544.29，预期--。美国至6月27日当周EIA原油产量引伸需求数据 1980.3万桶/日，前值2021.3万桶/日。美国至6月27日当周EIA原油产量引伸需求数据(万桶/日)，前值2021.3，预期--。（3）库存美国至6月27日当周EIA战略石油储备库存 23.9万桶，前值23.7万桶。 美国至6月27日当周EIA新配方汽油库存-0.4万桶，前值0.3万桶。 美国至6月27日当周EIA原油库存 384.5万桶，预期-180.9万桶，前值-583.6万桶。 中质含硫原油期货仓单5911000桶，环比上个交易日持平； 燃料油期货仓单116370吨，环比上个交易日持平； 低硫燃料油仓库期货仓单15000吨，环比上个交易日持平；美国至6月28日当周API取暖油库存 -22.3万桶，前值-71.7万桶。 美国至6月28日当周API库欣原油库存 -141.7万桶，前值-7.5万桶。 美国至6月28日当周API精炼油库存 -345.8万桶，预期-165万桶，前值-102.6万桶。 美国至6月28日当周API汽油库存 192万桶，预期66万桶，前值76.4万桶。 美国至6月28日当周API原油库存 68万桶，预期-225.7万桶，前值-427.7万桶。 美国总统特朗普：将会填满战略石油储备。当市场条件合适时，将会对战略石油储备进行填充。（4）市场信息截至2:30收盘，沪金主力合约涨0.26%，沪银主力合约涨0.71%，SC原油主力合约涨2.11%。 金十数据7月3日讯，截至2:30收盘，沪金主力合约收涨0.26%，报780元/克，沪银主力合约收涨0.71%，报8845元/千克，SC原油主力合约收涨2.11%，报509元/桶。 美国至6月27日当周EIA原油进口 294万桶，前值53.1万桶。 美国至6月27日当周EIA原油进口(万桶)，前值53.1，预期--。 金十期货7月2日讯，周三国内原油期货价格小幅震荡运行。 金十期货7月2日讯，今⽇原油主⼒合约期价收于498.2元/桶，较上⼀交易⽇上涨0.24%。 美国至6月28日当周API成品油进口 -45.6万桶/日，前值-15.9万桶/日。 美国至6月28日当周API成品油进口(万桶/日)，前值-15.9，预期--。 美国至6月28日当周API原油进口 78万桶，前值36.5万桶。 美国至6月28日当周API原油进口(万桶)，前值36.5，预期--。 截至2:30收盘，沪金主力合约涨0.84%，沪银主力合约涨0.35%，SC原油主力合约涨0.20%。 截至2:30收盘，沪金主力合约收涨0.84%，报777元/克，沪银主力合约收涨0.35%，报8770元/千克，SC原油主力合约收涨0.20%，报498元/桶。4/12 四、产业链数据图表图 1：WTI、Brent 首行合约价格及价差数据来源：WIND图 3：美国原油周度产量数据来源：EIA图 5：OPEC 原油产量数据来源：EIA 数据来源：WIND图 4：美国和加拿大石油钻机数量（贝克休斯）数据来源：WIND图6：全球各地区石油钻机数量（贝克休斯公司）数据来源：WIND 数据来源：EIA图8：美国炼厂原油加工量（4周移动均值）数据来源：EIA图9：美国周度原油净进口量（4周移动均值）数据来源：EIA 数据来源：PAJ图11：山东地炼（常减压）开工率数据来源：WIND图12：中国成品油月度产量（汽油、柴油、煤油）数据来源：WIND 数据来源：EIA图14：美国库欣原油库存数据来源：EIA图15：美国战略原油库存数据来源：EIA 数据来源：WIND图18：新加坡高低硫价差数据来源：iFinD图20：跨区域高低硫价差数据来源：iFinD 数据来源：iFinD图19：中国高低硫价差数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA 11/12 附录：大模型推理过程嗯，用户让我扮演一个优秀的原油期货研究员，任务是根据提供的数据和资讯进行日度市场总结。首先要理解用户给的资料。数据部分显示的是2025年7月2日和7月1日的期货价格、价差变化以及库存情况，资讯主要是7月2日和3日的新闻，比如伊朗石油出口情况、印尼产量目标、OPEC+增产、美国EIA库存数据等。我需要按照用户给的三个步骤来分析：首先分析数据变化，然后结合资讯讨论供需和库存，最后从供给和库存角度讨论产业链情况并判断价格走势。用户强调要带上原始数据的日期，避免用序号和表情符号，所以要特别小心格式。先从数据开始。SC原油价格7月2日是498.2元/桶，比7月1日小幅回落0.24%。WTI和Brent价格两天持平，但价差方面，SC-Brent和SC-WTI都下降，说明国内原油相对国际的价差在走弱。SC连续-连三的价差减少，可能显示近月供应紧张缓解。库存方面，EIA原油库存增加384.5万桶，远高于预期的减少，这可能是利空因素，不过API库欣库存下降较多，可能对WTI有一定支撑。美国战略储备库存小幅增加，特朗普提到要填充储备，可能未来会有购买支撑需求。然后看资讯。OPEC+尤其是沙特在6月增产，导致供应过剩压力。伊朗继续出口，没有受到干扰，可能进一步增加供应。印尼的增产计划是中长期的因素，但短期内影响不大。墨西哥产量下降可能影响美国炼油商的供应，特别是在需求旺季，这可能推升成品油价格。不过，美国蒸馏燃油需求下降，汽油库存增加，说明需求端可能疲软。综合来看，OPEC+增产和伊朗稳定出口增加了供应压力，而美国库存累积和需求走弱导致基本面偏空。但是，美国战略储备填充的可能和墨西哥供应减少可能构成支撑因素。价差走弱显示国内期货走势弱于国际，可能受库存压力影响。此外，SC主力合约收盘上涨，可能与市场对未来的预期有关，但库存数据公布后可能会有回落。需要注意数据的日期和资讯的时间点是否正确，确保分析的信息没有过时。另外，需要确认价差和库存变化的单位是否统一，避免误解。要确保分析逻辑连贯，从供应、需求、库存三个维度出发，并结合价差和市场情绪来判断价格走势。可能还需要考虑技术面的因素，比如价格波动区间和支撑阻力位，但用户可能更关注基本面。最后总结时要给出明确的观点，比如价格可能维持低位震荡，因为供过于求，但存在潜在支撑因素。 12/12