原油燃料油日报：供需宽松叠加库存压力，原油延续低位震荡态势

原油燃料油日报：供需宽松叠加库存压力，原油延续低位震荡态势 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442 liyingjiethqhcomcnwwwthqhcomcn 一、日度市场总结 日度市场总结（2025年5月8日） 数据变化分析 期货价格：SC原油价格小幅回落，5月8日报4610元桶，较前日下跌72元 （154），盘中波动区间45894836，显示市场情绪偏弱；WTI与Brent价格维持稳定，分别持平于5795美元桶和6095美元桶，短期缺乏明确方向。价差变动：SCBrent和SCWTI价差分别走弱109美元桶，至276和576美元桶，反映SC相对国际油价的贴水扩大；SC连连3价差走强21元至145元桶，近月合约支撑增强。 供需及库存分析 供给端：OPEC成员国伊拉克（5月8日资讯）调整6月亚洲原油定价策略，重质原油贴水扩大至270美元桶，或反映亚洲炼厂对重质原油需求疲软；伊朗重申支持OPEC减产协议，但美国康菲石油（5月8日）因油价跌破60美元桶削减支出，暗示页岩油产量增速受限。此外，中俄能源合作深化可能长期支撑供应稳定性。 需求端：美国汽油库存意外上升（5月8日外媒报道）压制市场情绪，叠加4月中国地炼汽柴油订单环比减少2267，显示终端消费降温；中美贸易谈判不确定性进一步抑制风险偏好。 库存端：美国商业原油库存增加（资讯未披露具体数值）及汽油库存超预期，或加剧短期累库担忧；OPEC持续减产下，OECD成员国库存压力或边际缓解。 产业链判断 供给端OPEC维持限产但伊拉克重质油贴水扩大，叠加美国页岩油资本开支收缩，整体供应增量有限；需求端受炼厂利润收窄、成品油消费疲软及宏观情绪拖累，表观需求承压。价差方面，SC贴水走阔显示国内需求相对国际更弱，而近月合约价差走强或暗示短期交割压力缓解。短期内油价或维持低位震荡，WTI和Brent在5861美元区间波动，SC受人民币汇率及国内需求拖累表现偏弱。若美国夏季驾驶季去库不及预期或地缘冲突（如中俄合作进展、中东供应扰动）未现突破，油价难寻持续反弹动力。中长期关注OPEC6月会议是否调整产量政策及中美贸易谈判进展。 二、产业链价格监测原油： 燃料油： 三、产业动态及解读 （1）供给 05月08日：伊拉克将6月份销往亚洲的巴士拉中质原油价格定为较阿曼迪拜均价升水每桶45美分，将销往亚洲的重质原油价格定为较均价贴水每桶270美元。 05月08日：伊朗石油部长：伊朗将继续支持欧佩克的决策，旨在确保市场稳定。 （2）需求 阿联酋航空：暂停巴基斯坦航班至5月10日。 金十期货5月8日讯，受原油拖累，4月份地炼汽柴油船运市场成交降温，月内新增订单625万吨，环比减少 2267。 （3）库存 金十期货5月8日讯，据外媒报道，周三，国际原油期货下跌逾1美元桶，因为美国汽油库存意外上升，市场对中美贸易谈判能否突破持怀疑态度。 （4）市场信息 金十数据5月8日讯，康菲石油（ConocoPhillips）成为最新一家削减支出的美国石油勘探公司，此前原油价格跌破 60美元桶。 中国石油集团董事长戴厚良在莫斯科会见了俄罗斯能源部长齐维廖夫，双方就深化中俄能源合作等有关情况进行交流。 金十期货5月8日讯，隔夜油价显著回落，或源于前期利多消退，油价难寻利多支撑。 华东船供油180cst主流成交价格180cst50005250，0柴油66506800，轻燃65506700；船用180cst批发贸易主流成交价49505150。原油和船燃原料价格偏弱运行，叠加下游需求低迷，市场成交不易，华东船燃批发和贸易价格下移。供船方面，南北价差显著，船东多在北方加油，本地订单以刚需为主，船供油价格继续偏弱调整。 原油走势不稳，商家入市心态较为谨慎，新签订单稀少，批发市场成交多单议，高低价位不一；供船市场，终端疲软，船东维持低价询单，今日议价持稳为主。山东船用低硫高热180cst燃料油批发供应商出货主流成交估价40504100；船供油主流议价180CST成交在49505050；120CST成交在49005000；0柴油成交在63506550。 四、产业链数据图表 图1：WTI、Brent首行合约价格及价差 数据来源：WIND 图2：SC与WTI价差统计 数据来源：WIND 图3：美国原油周度产量 数据来源：EIA 图4：美国和加拿大石油钻机数量（贝克休斯） 数据来源：WIND 图5：OPEC原油产量 数据来源：EIA 图6：全球各地区石油钻机数量（贝克休斯公司） 数据来源：WIND 图7：美国炼厂周度开工率 数据来源：EIA 图8：美国炼厂原油加工量（4周移动均值） 数据来源：EIA 图9：美国周度原油净进口量（4周移动均值） 数据来源：EIA 图10：日本炼厂实际产能利用率 数据来源：PAJ 图11：山东地炼（常减压）开工率 数据来源：WIND 图12：中国成品油月度产量（汽油、柴油、煤油） 数据来源：WIND 图13：美国商业原油库存不包含战略储备） 数据来源：EIA 图14：美国库欣原油库存 数据来源：EIA 图15：美国战略原油库存 数据来源：EIA 图16：燃料油期货价格走势 数据来源：WIND 图17：国际港口IFO380现货价格 数据来源：iFinD 图18：新加坡高低硫价差 数据来源：iFinD 图19：中国高低硫价差 数据来源：iFinD 图20：跨区域高低硫价差 数据来源：iFinD 图21：燃料油库存 数据来源：iFinD、Wind、EIA