数据分析
- 品种2509收盘价涨跌情况：广东、张家港、天津地区涨跌幅分别为(24)、(38)、(0.02)。
- 豆油、棕榈油、菜油各品种地区现货价及基差数据详见表格。
- 月差涨跌情况：9-1月差涨跌(24)，P1-5月差涨跌(38)，Y-POI月差涨跌(0.02)。
- 船期盘面利润：豆油、棕榈油、菜油船期盘面利润分别为(24)、(524)、(1020)。
- 鹿特丹CNF价及盘面利润：毛菜油FOB价799美元，菜油200、豆油、棕榈油、油菜油马来&印尼FOB价分别为7896、97、101.6、799。
- 跨品种价差：Y-POI、YOI-P、油粕比月差收盘价分别为101.6、棕榈油菜油、101.6。
- 周度油脂商业库存：-2025年第26周，豆油、棕榈油、菜油库存分别为1625万吨、114万吨、12.7万吨。
基本面分析
- 国际市场：马来西亚2025年6月棕榈油库存预计199万吨，产量170万吨，出口145万吨。
- 国内市场：
- 棕榈油：期价震荡小幅收涨，库存53.74万吨，环比增加10.25万吨，增幅23.57%，处于中性略偏高水平。产地报价偏稳，进口利润倒挂收窄，7月船期倒挂-270附近。短期预计维持震荡。
- 豆油：期价震荡小幅收跌，上周压榨量248.78万吨，开机率69.93%。库存95.52万吨，环比增加6.89万吨，增幅7.77%，处于中性偏低水平。短期或制约上涨高度，维持震荡。
- 菜油：期价震荡收平，上周压榨量4.3万吨，开机率11.46%。库存74.7万吨，环比减少2.35万吨，仍处于高位。欧洲菜油FOB报价1050美元，进口利润倒挂扩大至-1100附近。短期政策端扰动较多，维持大区间震荡。
交易策略
- 单边：建议谨慎追涨。
- 套利：P9-1及P1-5可考虑回调后逢低做扩。
- 期权：观望。
相关附图
- 图1：华东一级豆油现货基差（2016-2025年）。
- 图2：华南24度棕榈油现货基差（2016-2025年）。
- 图3：华东三级菜油现货基差（2018-2025年）。
- 图4：Y 9-1月差（2017-2025年）。
- 图5：P 5-9月差（2017-2025年）。
- 图6：OI 5-9月差（2017-2025年）。
- 图7：Y-P 05价差（2017-2025年）。
- 图8：OI-Y 05价差（2017-2025年）。
