伟思医疗机构调研纪要

南京伟思医疗科技股份有限公司成立于2001年,主要从事康复医疗器械及产品的研发、生产和销售。公司在康复医疗领域已形成了全面的解决方案,主要产品包括电刺激类、磁刺激类、电生理类设备、耗材及配件等。公司在康复医疗领域已形成了全面的解决方案,在盆底及产后康复领域,帮助患者开展尿失禁、盆腔脏器脱垂、脊髓损伤、废用性肌萎缩等疾病或症状的治疗及训练;在神经康复领域,针对脑卒中后遗症等神经系统疾病所致的运动、感觉等功能障碍进行康复训练和治疗;在精神康复领域,用于辅助治疗抑郁症导致的心境低落、焦虑、失眠等症状以及儿童多动症等精神疾病或症状的生物反馈治疗。公司是中国康复医疗器械行业的技术创新驱动型企业,研发投入金额逐年增加,拥有电刺激、磁刺激、电生理等先进技术平台,并掌握了具有自主知识产权的相关核心技术。公司正在进行下一代磁刺激仪、康复机器人等新产品的研发,未来将持续对标各细分领域国际领先企业的技术发展方向,不断实现技术突破,加快公司先进技术的成果转化速度,进一步提升公司产品的市场竞争力,力争在未来发展成为领先的康复医疗器械公司。 国泰海通医药华泰保兴基金国联人寿中加基金浙商资管利安人寿世诚投资爱建证券汇华理财 国泰君安资产管理咏明资产华夏基金汇利资产华鑫证券紫薇私募光大资管贺腾资管中国风险投资 满坡栗资管中粮信托连捷投资中信建投医药趣时资产兴业基金国联民生杭银理财财通资管 银河基金明汯投资中信保诚人寿万纳私募源峰私募天风医药新华资产上海乾惕投资涌贝资产 兴证全球基金兴银基金华富基金嘉实基金国投瑞银基金德邦基金淡水泉投资徐星私募兴银理财 重庆金科投资鑫元基金青岛朋元资产华安医药鼎晖投资中证乾元资本中泰医药富荣基金东北医药 华安基金富国基金恒越基金博时基金众安保险厦门鲸鸿基金禾昇投资东方红资管康曼德资本 光大保德信基金 一、公司近况介绍伟思医疗成立于2001年,总部位于南京,是一家以技术创新驱动的医疗器械公司,国家高新技术企业,科创板上市公司,国家级专精特新“小巨人”企业。公司为康复医学提供高品质产品和解决方案,以盆底及产后康复、精神心理康复、神经康复、儿童康复等为优势和特色,广泛应用于国内各类医疗机构,包括综合医院、妇产专科医院、精神专科医院、儿童专科医院、康复专科医院等。公司同时积极孵化以能量源设备为核心产品矩阵的医美业务和泌尿外科业务,对标国际竞品,打造国产一线品牌。公司长期致力于将最前沿的科技应用于提高患者生活质量的产品,逐步建立起磁刺激、电刺激、电生理、康复机器人、射频、激光等技术平台,拥有经颅磁刺激仪MagNeuro,盆底磁刺激仪MagBelle,塑形磁刺激仪MagGraver,生物刺激反馈仪SA980X和VisheeNEO,团体生物反馈仪 Freemind , 钬激光治疗仪 Curestar,智能康复训练系统Xlocom,高频电灼仪RFIntima、皮秒激光PicoV等核心产品品牌。 尽管面临市场需求波动与竞争加剧的挑战,2024年,伟思医疗始终坚持以“聚焦基石业务,拓展新兴业务”的驱动战略,积极应对行业波动,营业收入端虽同比略有调整,但是通过优化业务结构与强化技术研发,公司整体盈利能力表现稳健,彰显出在成本控制与高附加值产品布局上的显著成效。2024年内,①自动导航的经颅磁刺激仪MagNeuroONE系列产品、体外冲击波、皮秒激光、全新电刺激产品等多管线研发新品顺利取证,产品矩阵愈发丰满,加速形成新的增长点;②高频电灼仪、塑形磁产品在妇幼渠道与轻医美市场持续取得销量突破,收获市场积极反馈,为盆底业务转型与医美业务开拓提供新动能;③伟思精神业务在同期高基数的情况下,依然延续良好增长势头,已构建了完整的精神医学物理诊疗中心解决方案,进一步巩固细分市场领先地位;④康复精品方案日益丰满,完成从“单品”到“精品亚专科解决方案”的发展转型,精准满足康复改善型市场需求。综合来看,2024年内,公司业务结构持续优化改善,总体呈现出稳健发展、加快转型、结构优化的良好态势。 截至2025年Q1,随着医院招采的恢复以及公司新业务拓展力度的加大,公司业绩显著增长,收入同比增长9.40%,达到0.96亿元;归母净利润同比增长52.71%,达到0.33亿元。此外,公司发布《2025年限制性股票激励计划(草案)》,以2024年营业收入为基数,设定2025年和2026年营收增长率分别不低于18%和40%,彰显对未来发展信心。面对2025年医疗器械行业的新变化、趋势和政策,公司将秉持务实、稳健、长期主义理念,审慎推进研发投入,有效应对市场竞争,以控风险为目标优化组织架构,持续完善市场营销体系。公司将重点提升康复业务市场占有率,持续巩固基石业务根基,确保其稳定贡献,在此基础上,积极开拓新兴业务版图,加大光电医美、泌尿外科、海外国际化等新兴业务布局力度,尽力去挖掘其中的潜力与机会,通过以上多元业务协同发力,全方位增强公司核心竞争力与盈利能力,为投资人创造更稳健的财务回报 二、提问沟通环节1、能否请公司介绍一下,2025至2026这两年的业务发展指引,以及上半年整体经营发展情况,谢谢?A:根据公司发布的《2025年限制性股票激励计划(草案)》,公司已明确设定2025年至2026年的营收增长率目标,相较于2024年分别增长18%和40%。这一目标是在深入分析行业趋势并结合公司自身实力后审慎制定的,整体稳健且具有合理性。此次激励计划以收入增长作为唯一核心考核指标,旨在通过股权激励机制,聚焦业务拓展,锚定规模扩张,提升公司整体量级与业绩的连续性,确保战略目标的高效落地与实现。2025年上半年,公司所处的医疗设备领域招标数量稳步增长,市场呈现持续回暖态势,为公司发展营造了有利的外部环境。在此背景下 ,公司紧抓行业机遇,积极顺应发展趋势,围绕年度目标及股权激励计划要求,扎实推进各项季度增长目标的落实。整体而言,公司第二季度生产经营延续了良好发展势头,各业务板块运行稳定有序。关于2025年半年度经营情况的详细信息,敬请关注公司后续披露的半年度报告。2、Q:公司去年新上市的导航经颅磁MagNeuro One上市后表现如何?公司精神康复业务的天花板在哪里?未来有哪些拓展机会?A:伟思医疗从成立以来持续深耕精神心理康复医疗领域,能够为精神医学提供全面的非药物物理诊疗中心方案。公司MagNeuroONE系列产品于2024年9月正式上市销售,几个月内已完成了在多家精神专科医院的装机。MagNeuroONE系列产品通过将经颅磁刺激技术与MRI磁共振影像技术相结合,从技术层面真正实现经颅磁治疗过程中的定位精准、剂量精准与刺激精准。该系列产品在多科室普及率和市场渗透率持续增长,成功进驻国内数家知名的精神专科医院,成为主流无创神经调控治疗手段,具有较高发展前景和学术价值。公司将继续对标国 际先进水平,助力神经调控在脑科学领域的创新应用。公司精神康复业务在政策与需求双驱动下前景广阔。国家2025—2027年重点推进精神科建设(如广东省要求区县慢病防治院三年内新建精神科室并配足床位),叠加公众认知提升,将持续释放物理治疗设备需求。此外,公司经颅磁产品完成三代技术升级(从第一代至如今精准经颅磁),竞争力显著增强,今年一季度交付量同比较大幅增长。市场从精神专科医院向等级综合医院及传统精神心理门诊加速渗透,也将开辟更广阔空间。未来公司精神康复业务将聚焦三大方向:①加大研发投入提升产品智能化水平;②通过学术会议及临床研究强化市场认知;③拓展国际市场提升全球影响力。综上,公司精神康复业务在政策、技术、市场等多方面均有强劲支撑,未来发展前景广阔。 3、Q:请介绍公司海外业务的发展情况,包括市场拓展、产品销售和合作模式。同时,也留意到公司近期前往北美参加了国际性的经颅磁学术会议,请问本次会议的整体情况能否具体介绍一下?谢谢A:2024年,公司已着手组建海外营销团队,主要工作涵盖核心产品的注册准入、参加海外展会以及发展代理商等。未来两年,公司海外业务的主要销售收入将集中在亚洲(尤其是东南亚及“一带一路”沿线国家)和南美洲等准入时间相对较短的地区。目前,公司尚未进入欧美市场,且海外业务的收入规模较小,预计在短期内不会对公司整体业绩产生显著影响。2025年6月12日至14日,公司携经典产品经颅磁刺激仪MagNeuro和明星产品MRI机器人导航经颅磁MagNeuro ONE,亮相在美国圣地亚哥举办的临床经颅磁学会(ClinicalTMSSocietyAnnualMeeting,CTMSS)第十三届年会。此次参会旨在全方位展示公司在经颅磁刺激仪领域的技术实力与产品优势。通过产品展示、专业演示和深入交流,公司力求让全球业界更全面了解伟思医疗在技术研发、产品创新及临床 应用等方面的成就,提升伟思医疗在全球康复与精神健康领域的影响力。借助国际平台,公司分享先进理念和技术,加强国际合作与交流,拓展国际视野,为海外市场发展奠定基础,助力海外经颅磁市场突破,开启新篇章。4、近期,马斯克的Neurolink在脑机接口领域取得显著进展,引发了国内A股市场的强烈关注,尤其在过去半年中,这种映射反应愈发明显。与此同时,国内多个核心城市已将脑机接口视为重要的新质生产力加以推动,显示出该领域的巨大潜力和发展前景。请问公司管理层对脑机接口行业发展的看法,公司是否会快速跟进?A:公司在非侵入式脑机接口领域拥有丰富的产品和技术储备,涵盖团体生物反馈、多参数生物反馈、新生儿脑电监测等产品。截至目前,公司已获得数十项与脑机接口相关的专利成果,涉及脑电信号采集、脑电干扰信号校正、信号传输解析和机器学习算法等核心技术,同时在非侵入式脑机接口电极方面也积累了多项专利和技术储备。 与此同时,公司目前在神经康复领域的技术布局已从单一设备向“诊断-治疗-康复”全周期解决方案延伸,针对闭环神经康复系统,公司已具备脑电采集、无创神经调控、康复机器人等技术,根据实际临床需求,可以实现“脑信号采集-意图解析-磁刺激调控-机械辅助执行”的闭环康复链:①对于中风后遗症患者,可通过脑电帽实时捕捉运动想象信号,同步触发康复机器人执行训练,同时利用经颅磁刺激(TMS)增强神经可塑性,加速运动功能重建;②对于脊髓损伤患者,公司表面肌电分析系统可评估残存神经功能,结合脉冲磁场治疗仪干预受损眷髓节段,形成个性化康复方案。依托国家宏观政策支持,公司将密切关注神经科学前端技术发展与运用情况,积极探索并开展多种形式的业务与技术合作,共同推动康复医学领域实现从传统模式向精准化、智能化的跨越发展,谢谢。 5、Q:公司康复机器人产品均已已悉数获证入市,请教公司如何看待康复机器人未来的市场空间、逐步兑现的节奏以及公司如何把握发展行业机会,谢谢?A:公司已构建了覆盖人体上下肢、全周期康复评估与训练的运动康复机器人产品矩阵。公司康复机器人产品与磁刺激、电刺激、冲击波等其他康复理疗类产品深度融合,形成了涵盖神经康复、运动康复、重症康复、老年慢性病康复等多种康复亚专科的精品解决方案,精准满足康复改善型市场需求。未来,公司康复机器人业务将持续致力于为临床提供智能化、标准化、效果可评估的应用解决方案,提升康复效率和效果。在确保产品品质的前提下,公司将持续推进产品迭代升级与成本优化,进一步巩固并提升在康复市场中高端领域的核心竞争力。 6、Q:目前各地政府推行育儿补贴政策,请问目前盆底市场需求是否有所提振,若要提升盆底领域业务的市场竞争力,应如何精准把握政策机遇,制定并实施有效的市场拓展策略?A: 随着多地政府推行育儿补贴政策,市场对女性盆底健康的关注度重新提升,这为盆底市场带来了新的发展机遇。作为国内女性盆底健康领域的开拓者与标准制定者,公司凭借20余年的技术创新沉淀,已构建起覆盖女性全生命周期的立体化健康管理体系。在盆底及产后康复市场,公司以磁刺激、电刺激为核心技术,纵向拓展射频、塑形磁、皮秒等创新产品,开创了从功能修复到美学重塑的诊疗新范式。公司能够提供以女性健康为核心的盆底、私密、形体、皮肤等全方位、个性化、高品质的健康管理解决方案,满足女性健康管理中心的多元化