核心观点与关键数据
- 期货市场：沪胶主力合约收盘价14015元/吨，环比下降11020元；20号胶主力合约收盘价12125元/吨，环比下降150元；沪胶9-1价差-865元/吨，环比扩大520元；沪胶与20号胶价差1890元/吨。持仓量方面，沪胶主力合约持仓量155114手，环比减少15712手；20号胶主力合约持仓量36726手，环比减少2219手。前20名净持仓方面，沪胶前20名净持仓-24393手，环比减少8086手；20号胶前20名净持仓-6003手，环比增加14014手。仓单方面，沪胶交易所仓单188880吨，环比减少27020吨；20号胶交易所仓单28023605吨，无变化。
- 现货市场：上海市场国营全乳胶13950元/吨，环比下降50元；越南3L14500元/吨，环比下降50元；泰国STR20和SMR20均为17300美元/吨；泰国人民币混合胶139500元/吨，马来西亚人民币混合胶139000元/吨。齐鲁石化丁苯1502和顺丁BR9000分别为119000元/吨和117000元/吨。沪胶基差-6560元/吨，主力合约非标准品基差-175元/吨，青岛市场20号胶12342元/吨，20号胶主力合约基差21715元/吨。
- 上游情况：泰国生胶参考价65.88-0.21泰铢/公斤，胶片62.31-0.69泰铢/公斤，胶水55-0.5泰铢/公斤，杯胶48.2泰铢/公斤。RSS3理论生产利润137.4美元/吨，环比下降8.2美元；STR20理论生产利润12.41美元/吨。天然橡胶月度进口量14.82万吨，环比下降3.86万吨；混合胶月度进口量22.23万吨，环比下降2.64万吨。
- 下游情况：全钢胎开工率65.64%，环比下降0.16%；半钢胎开工率78.05%，环比下降0.24%。库存天数方面，全钢轮胎山东期末值41.93天，环比下降0.04天；半钢轮胎山东期末值48.15天，环比下降0.73天。全钢胎产量当月值1182万条，环比下降126万条；半钢胎产量当月值5415万条，环比下降124万条。
- 期权市场：标的历史20日波动率17.34%，环比下降0.02%；历史40日波动率22.90%，环比上升0.06%。平值看涨期权隐含波动率22.84%，环比下降0.02%；平值看跌期权隐含波动率22.83%，环比下降0.01%。
行业消息
- 东南亚主产区降雨量较上一周期小幅减少，对割胶工作影响减弱。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量63.21万吨，环比增加1.48万吨，增幅2.40%。保税区库存8.07万吨，环比下降0.62%；一般贸易库存55.14万吨，环比增加2.85%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.39个百分点，出库率减少0.18个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.58个百分点，出库率增加0.28个百分点。6月份我国重卡市场销量9.2万辆，环比上涨4%，同比上涨约29%。1-6月累计销量53.33万辆，同比增长约6%。
研究结论
- 原料端：云南产区天气扰动仍存，原料收购阻力不减，价格坚挺；海南产区降水偏多，割胶作业受阻，原料供应增量缓慢，加工厂维持加价收购。青岛港口现货总库存大幅累库，保税库小幅去库，一般贸易库延续大幅累库，下游企业消化库存为主。
- 需求端：本周国内轮胎企业产能利用率环比下降，部分企业检修降负，下周检修逐步结束将拉动产能利用率。
- 市场预测：ru2509合约短线预计在13900-14500区间波动，nr2508合约短线预计在12000-12500区间波动。
提示关注
