芝加哥市中心写字楼市场报告：2025年第一季度

2025年第一季度，芝加哥CBD办公市场呈现积极趋势，但整体复苏仍显缓慢。

租赁活动
Q1 2025租赁总量首次突破200万平方英尺（msf），同比增长7.8%，但环比仍低于2024年Q1。滚动四季度租赁量达850万平方英尺，较疫情前平均水平下降34.3%。

优质资产表现
Trophy/A+级办公物业自2020年以来累计吸纳660万平方英尺，连续九年实现正吸纳量，但近三年吸纳量年均收缩11.6%，主要受供应减少影响。

交易市场
Q1 2025交易量同比增长50%，四季度环比增长154%，显示市场投资信心增强。其中私人买家占比达78.2%（自2023年Q1起），成为市场主导力量。

区域分化
西环区贡献了517万平方英尺的正吸纳量，而Trophy/A+级物业吸纳量连续三年收缩11.6%，反映优质资产稀缺性。

市场关键指标

• 租赁总量：Q1 2025 200万平方英尺（首次破200万msf，同比+7.8%）
• 交易量：Q1 2025同比增长50%，四季度环比增长154%
• 私人买家占比：78.2%（2023Q1起主导地位）
• 空置率：受供应收缩影响，Class A物业吸纳量达160万平方英尺

结论
市场复苏呈现结构性特征：私人投资活跃但优质资产吸纳量收缩，租赁总量虽回升但远低于疫情前水平。未来增长动力主要来自私人买家，而供应端的持续紧缩将支撑Class A物业表现。