粕类油脂日报：马来印尼调整棕油出口税，持续关注北美天气

核心观点与关键数据

大豆系与菜籽系粕类油脂市场回顾：

1. USDA报告：

   • 美国预计2025年大豆种植面积为8340万英亩，低于市场预期（8365.5万英亩）。
   • 截至2025年6月1日，美国旧作大豆库存为10.08亿蒲式耳，高于市场预期（9.8亿蒲式耳），去年同期为9.7亿蒲式耳。
   • 6月大豆出苗率为94%，优于去年同期，但未来一周美大平原等地或现高温少雨天气，需持续关注。

2. 菜籽市场：

   • 加拿大阿省油菜籽优良率回升至57%，萨省降水改善，曼省墒情反复。
   • 加拿大农业部上调旧作菜籽出口总量至900万吨，符合预期。

3. 美国大豆压榨：

   • 5月大豆压榨量达554万吨，连续三个月创新高。
   • 美国生物燃料政策将推高2024-2025年度大豆油需求，压榨量或超预期。

棕榈系油脂市场：

1. 印尼：

   • 7月毛棕榈油参考价上调至877.89美元/吨，出口税维持52美元/吨，专项税仍征收10%。

2. 马来西亚：

   • 7月毛棕榈油参考价下调，出口税从9.5%降至8.5%。

价差与比价分析：

• 粕类品种间价差： 豆粕2509与菜粕2509、豆粕2601与菜粕2601价差分析。
• 粕类同品种跨期价差： 豆粕2509与豆粕2601、菜粕2509与菜粕2601价差分析。
• 粕类油脂同品种比价： 豆粕2509/豆油2509、菜粕2509/菜油2509比价分析。
• 油脂品种间价差： 豆油2509与棕榈油2509、菜籽油2509与豆油2509价差分析。

研究结论

• 美国大豆生长及库存数据对市场影响较大，需关注未来天气变化。
• 加拿大菜籽出口数据符合预期，菜籽市场需结合区域天气动态分析。
• 美国大豆压榨量持续高位，生物燃料政策将支撑需求。
• 印尼和马来西亚棕榈油出口政策调整，需关注对全球油脂市场的影响。
• 各类价差与比价图表为市场交易提供参考，需结合基本面与政策因素综合判断。