粕类油脂日报：菜粕期货调整最小开仓，马棕油6月增产存疑

s 2024年6月20日 菜粕期货调整最小开仓，马棕油6月增产存疑 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1772号 广金期货研究中心 农产品研究员苏航 期货从业资格证号：F03113318 期货投资咨询证书：Z0018777 核心观点 近日，国内外蛋白粕与油脂期货市场行情热点回顾： （一）大豆系与菜籽系粕类油脂 1、阿根廷农业部最新数据显示，受出口税政策调整预期影响，上周阿根廷大豆销售显著提速。截至6月11日，农户已预售2135万吨 2024/25年度大豆，较前一周增加184万吨，略高于去年同期的2117 万吨。2023/24年度大豆销售量达4054万吨，周环比增长8万吨，远 超去年同期的2083万吨。阿根廷政府自2025年1月27日起将大豆出口税从33%下调至26%，豆粕和豆油出口税从31%降至24.5%，以刺激出口。但政府已明确表示，该减税政策将于6月30日到期后不再延续，7月起税率将恢复至原水平。这一预期促使农户加速销售，以避免更高的税负成本。2024/25年度大豆出口许可申请量达336万吨，略高于去年同期的333万吨。 2、美国农业部周五的周度出口销售报告预估：分析师们预计这份报告将会显示，截至2025年6月12日的一周，美国大豆出口净销售量位于0万到60万吨之间。上周报告显示，美国2024/25年度大豆净销量为61400吨，为年度新低；2025/26年度销售量为58100吨。 3、加拿大谷物委员会发布的数据显示，截至06月15日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减少17.05%至13.14万吨。 4、NOPA:月报显示，5月美国行业大豆压榨量降至1.92829亿蒲，低于市场平均预期，较前月增1.4%，较去同增5%。截至5月底，美豆油库存自前月的15.27降至13.73亿磅，低于市场平均预期，但较去同下滑20.3%。 5、郑商所公告，自2025年6月19日当晚夜盘交易时起，菜粕期货2507、2508、2509、2511及2601合约的交易指令每次最小开仓下单量调整为4手。 （二）棕榈系油脂 1、南部半岛棕榈油压榨商协会SPPOMA数据显示，2025年6月 1-15日马来西亚棕榈油单产减少3.85%，出油率减少0.03%，产量减少4%。马来西亚独立检验机构Amspec表示，马来西亚6月1-15日的棕榈油出口量为606192吨，上月同期为514713吨，环比增加17.77%。 2、船运调查机构ITS数据显示，印尼棕榈油5月出口量环比大增 43.3%或59.9万吨，至198.3万吨。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/6 一、粕类品种间-价差 图表：豆粕2509-菜粕2509 图表：豆粕2601-菜粕2601 来源：Wind，广金期货研究中心 二、粕类同品种-跨期价差 图表：豆粕2509-豆粕2601 图表：菜粕2509-菜粕2601 来源：Wind，广金期货研究中心 三、粕类油脂同品种-比价 图表：豆粕2509/豆油2509 图表：菜粕2509/菜油2509 来源：Wind，广金期货研究中心 四、油脂品种间-价差 图表：豆油2509-棕榈油2509 图表：菜籽油2509-豆油2509 来源：Wind，广金期货研究中心 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。 更多期货咨询请关注广金公众号 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经广州金控期货有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的资料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“广州金控期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议。 广州金控期货有限公司是广州金融控股集团有限公司的控股子公司，业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询和资产管理业务。全资控股风险管理子公司-广州金控物产有限公司，业务范围包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1772号 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元联系电话：400-930-7770 公司官网：www.gzjkqh.com 广州金控期货有限公司分支机构 ·广州营业部地址：广州市天河区临江大道1号之一904室电话：020-38298555/38298522 ·佛山营业部地址：佛山市南海区大沥镇毅贤路8号17层 20号至17层22号电话：0757-85501856/85501815 ·大连营业部地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2311房间电话：0411-84806645 ·福州营业部地址：福州市晋安区福飞北路175号6层6D单元电话：0591-87800021 ·杭州分公司地址：浙江省杭州市西湖区二西路5号508室电话：0571-87791385 ·河北分公司地址：河北省石家庄市长安区中山东路508号东胜广场三单元1406室电话：0311-83075314 ·唐山营业部地址：河北省唐山市路北区金融中心3号楼1607、1608号电话：0315-5266603 ·淮北营业部地址：安徽省淮北市相山区惠苑路6号金冠紫园6幢105号电话：0561-3318880 ·太原营业部地址：山西省太原市万柏林区长风街道长兴路1号4幢11层1123、1124号电话：0351-7876105 ·嘉兴分公司地址：浙江省嘉兴市海宁市海洲街道新苑路147-149号2楼电话：0573-87216718 ·北京分公司地址：北京市丰台区广安路9号国投财富广场2号楼1403、1404室电话：010-63358857/63358907 ·深圳分公司地址：深圳市福田区民田路178号华融大厦 1905室 电话：0755-23615564