粕类油脂日报：马棕油进入增产季，USDA暂无关税大调整

马棕油进入增产季，USDA暂无关税大调整 2024年4月11日 核心观点 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1772号 近日，国内外蛋白粕与油脂期货市场行情热点回顾： （一）大豆系与菜籽系粕类油脂 广金期货研究中心 1、4月美国农业部：将阿根廷2024/2025年度大豆产量预期维持在4900万吨不变，市场预期为4879万吨；将巴西2024/2025年度大豆产量预期维持在1.69亿吨不变，市场预期为1.6911亿吨。4月美国2024/2025年度大豆期末库存预期为3.75亿蒲式耳，市场预期为3.79亿蒲式耳，3月月报预期为3.8亿蒲式耳。其余项没有调整。 农产品研究员苏航期货从业资格证号：F03113318期货投资咨询证书：Z0018777 2、4月美国农业部：2024/25年度美国大豆供应和使用前景包括进口和压榨量增加，以及期末库存减少。因关税影响了美国其他生物燃料原料（如废弃食用油）的进口，预计在营销年度的最后阶段使用量会更强。4月报告将美国大豆2024/25年度压榨量提高了1000万蒲式耳，达到44.2亿蒲式耳。由于大豆出口保持不变且进口略有增加，大豆期末库存减少了500万蒲式耳，降至3.75亿蒲式耳。 3、布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷农业中心地区的持续降雨正在推迟大豆收割工作，收割进度低于五年平均水平。该交易所在每周作物报告中表示，目前全国大豆收割率为2.6%，较去年同期低8个百分点，较五年平均水平低4个百分点。上周巴西南里奥格兰德州的强降雨显著减缓了大豆收割进度，但对晚播大豆的生长提供了关键性支持。目前该州大豆收获面积已从39%提升至50%，但干旱与降雨的双重影响导致区域间产量差异显著。 （二）棕榈系油脂 1、马来MPOB月报详细数据。①马来西亚3月棕榈油产量为1387193吨，环比增长16.76%，高于路透预期131万吨；②马来西亚3月棕榈油进口为121886吨，环比增长82.51%；③马来西亚3月棕榈油出口为1005547吨，环比增长0.91%，低于路透预期的102万吨；④马来西亚3月棕榈油库存量为1562586吨，环比增长3.52%，高于路透预期的156万吨。 2、据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚4月1-10日棕榈油出口量为301113吨，较上月同期出口的197070吨增加52.79%。船运调查机构ITS数据显示，马来西亚4月1-10日棕榈油出口量为323160吨，较上月同期出口的249952吨增加29.29%。 一、粕类品种间-价差 二、粕类同品种-跨期价差 来源：Wind，广金期货研究中心 三、粕类油脂同品种-比价 来源：Wind，广金期货研究中心 四、油脂品种间-价差 来源：Wind，广金期货研究中心 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经广州金控期货有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的资料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“广州金控期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议。 广州金控期货有限公司是广州金融控股集团有限公司的控股子公司，业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询和资产管理业务。全资控股风险管理子公司-广州金控物产有限公司，业务范围包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1772号 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元联系电话：400-930-7770 公司官网：www.gzjkqh.com 广州金控期货有限公司分支机构