核心观点与关键数据
- 期货市场：JM主力合约收盘价843.50元/吨，上涨29.00元/吨；J主力合约收盘价1442.00元/吨，上涨53.50元/吨。JM期货合约持仓量下降18701手至729229手，J期货合约持仓量上升869手至57171手。焦煤前20名合约净持仓上升5965手至-46931手，焦炭前20名合约净持仓下降266手至-3635手。JM1-9月合约价差扩大至48.00元/吨，J1-9月合约价差收窄至37.50元/吨。
- 现货市场：俄罗斯主焦煤远期现货CFR115.00美元/湿吨，日照港准一级冶金焦1220.00元/吨，京唐港澳大利亚进口主焦煤1230.00元/吨，天津港一级冶金焦1320.00元/吨。JM主力合约基差收窄至86.50元/吨，J主力合约基差扩大至-52.00元/吨。
- 上游情况：110家洗煤厂原煤库存下降9.11万吨至312.17万吨，精煤库存下降16.89万吨至214.98万吨，开工率上升0.62个百分点至59.72%。原煤产量上升1397.80万吨至40328.40万吨，煤及褐煤进口量下降179.00万吨至3604.00万吨。523家炼焦煤矿山原煤日均产量下降4.50万吨至185.00万吨。
- 产业情况：16个港口进口焦煤库存下降28.85万吨至495.12万吨，焦炭18个港口库存下降4.32万吨至251.89万吨。独立焦企全样本炼焦煤总库存上升13.19万吨至808.98万吨，焦炭库存下降2.55万吨至113.03万吨。全国247家钢厂炼焦煤库存上升6.55万吨至781.21万吨，焦炭库存下降6.45万吨至627.75万吨。独立焦企全样本炼焦煤可用天数上升0.10天至12.39天，焦炭可用天数下降0.20天至11.22天。炼焦煤进口量下降150.65万吨至738.69万吨，焦炭及半焦炭出口量上升13.00万吨至68.00万吨，炼焦煤产量上升144.11万吨至4070.27万吨，焦炭产量上升77.60万吨至4237.60万吨。独立焦企产能利用率下降0.22个百分点至73.35%，吨焦盈利情况下降23.00元/吨至-46.00元/吨。
- 下游情况：全国247家钢厂高炉开工率保持83.84%，炼铁产能利用率上升0.04个百分点至90.85%，粗钢产量上升52.60万吨至8654.50万吨。
- 行业消息：特朗普对等关税宽限期将于7月9日到期，美国政府正与各国谈判贸易协议；美国国会参议院通过减税和支出法案并提交众议院；SpaceX放弃殖民火星的政治愿景；中央财经委员会召开第六次会议强调治理低价无序竞争，推动内外贸一体化发展。
研究结论
- 焦煤：市场情绪改善，炼焦煤矿山产能利用率下降，精煤库存去库，进口累计增速下降，总库存下降。6月安全生产月后，市场预期山西煤矿供应恢复，关注后续开工情况。技术方面，4小时周期K线位于20和60均线上方，建议震荡运行，注意风险控制。
- 焦炭：原料端供应逐渐改善，铁水产量高位运行，关注煤矿端开工情况。利润方面，全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损46元/吨。技术方面，4小时周期K线位于20和60均线上方，建议震荡运行，注意风险控制。
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