6月债市回顾及7月展望：震荡格局下波段为主，关注大会增量

⚫⚫⚫  新增专项债新增一般债注资特国超长期特国1月1025445312048100526692月1736841853920104682183月128255964363574024864月7808-20323012322617165012105月1490046824432487579230024206月167346092527110101391105019207月E129562795656799468019208月E118494178409344868024509月E1108023925133425680245010月E60312664220053863011月E92266519220050712月E757048022200568特别国债亿元政府债净发行国债净发行新增地方债置换隐债专项债 时间4月2日（美国时间）4月4日我国宣布自2025年4月10日起，对所有美国输华商品加征34%关税。4月9日我国宣布将对美国输华商品加征关税税率从34%提高至84%。4月9日（美国时间）4月11日我国宣布对美国进口产品加税到125%，且后续对于美方继续增加关税的行为将4月15日（美国时间）5月2日中国商务部表示美方近期多次主动传递谈判意愿，中方正在进行评估，双方立5月7日外交部发布消息，何立峰副总理将于5月9日-12日访问瑞士，期间与美方举行会5月8日（美国时间）5月12日6月5日6月11日6月12日中美元首通话，中方明确表示“中美应以平等态度用好经贸磋商机制”，同时提出美方应“实事求是看待取得的进展，撤销消极举措”；美方则称将“尽快启动新领域基本面政策面 美方美国总统特朗普宣布启动对等关税，对中国加征34%的关税。美国将此前宣布的对中国输美产品加征34%对等关税进一步提高50%至84%。美国宣布继续对中国产品加税到125%。美国对部分中国输美产品加征最高可达245%关税。特朗普称“目前对华加征的145%关税已无上调空间，未来势必下调”。特朗普政府表示，愿意将目前对美国主要贸易伙伴实施的90天关税暂缓期延长至7月9日以后。双方取消91%对等关税，暂停24%报复性关税90天，保留10%基准税率。一轮会谈”。中美双方于伦敦谈判后就缓解经济紧张局势达成“框架协议”。央行表述变化解读从“增长动能不强”变为“增长动能减弱，贸易壁垒增多”贸易战下世界经济增长动能减弱从“总体平稳，稳中有进”变为“呈现向好态势，社会信心持续提振”国内经济形势更为乐观删去“加强市场管理，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置”汇率压力缓解新增“物价持续低位运行”关注低通胀压力从“择机降准降息”改为“灵活把握政策实施的力度和节奏”宽货币基调延续新增“加力支持科技创新、提振消费，做好‘两重’‘两新’等重点领域的融资支持”结构性政策或将发力支持重点领域从“推动止跌回稳”变为“持续巩固房地产稳定的态势”房地产市场已基本止跌 1 公 布 时 间事 件 /指 标 名 称待定6月外汇储备(亿美元)待定6月官方储备资产:其他储备资产(亿美元)待定6月官方储备资产:基金组织储备头寸(亿美元)待定6月官方储备资产:特别提款权(亿美元)待定6月官方储备资产(SDR口径):基金组织储备头寸(亿SDR)待定6月官方储备资产(SDR口径):特别提款权(亿SDR)09:3009:30待定待定6月新增人民币贷款(亿元)待定待定待定6月社会融资规模:当月值(亿元)待定6月社会融资规模存量:同比(%)待定6月社会融资规模存量(万亿元)待定待定待定待定6月出口金额:当月同比(%)待定6月进口金额:当月同比(%)待定6月进出口金额:当月值(亿美元)待定6月出口金额:当月值(亿美元)待定6月进口金额:当月值(亿美元)待定6月进出口金额:累计值(亿美元)待定6月出口金额:累计值(亿美元)待定6月进口金额:累计值(亿美元)待定6月贸易差额:累计值(亿美元)待定6月进出口金额:当月同比(%)待定6月进出口金额:累计同比(%)待定6月出口金额:累计同比(%)待定6月进口金额:累计同比(%)待定6月货币当局:国外资产(亿元)待定6月货币当局:储备货币(亿元)10:006月固定资产投资:累计同比(%)10:006月社会消费品零售总额:当月同比(%)10:006月工业增加值:当月同比(%)10:00第二季度GDP:当季同比(%)10:006月城镇调查失业率(%)10:006月本地户籍人口调查失业率(%)10:006月外来户籍人口调查失业率(%)10:006月外来农业户籍人口调查失业率(%)10:006月31个大城市城镇调查失业率(%)10:006月就业人员平均工作时间(小时/周)09:307月官方制造业PMI