新能源及有色金属日报：下游企业存在一定观望情绪 铅价继续高位震荡

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2025年7月1日，LME铅现货升水为-27.57美元/吨，SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌25元/吨至16925元/吨。各主要地区铅价均出现不同程度的下跌，下游企业观望情绪浓厚，原生铅现货整体成交偏淡。
• 期货方面：沪铅主力合约开于17200元/吨，收于17100元/吨，较前一交易日下跌100元/吨，全天成交31387手，持仓51411手。夜盘方面，沪铅主力合约收于17170元/吨，上涨0.20%。
• 库存方面：SMM铅锭库存总量为5.6万吨，较上周同期变化0.03万吨；LME铅库存为270075吨，较上一交易日减少1850吨。

策略与风险

• 操作建议：沪铅2508合约可在16,800元/吨至17,000元/吨进行逢低买入套保。
• 期权策略：卖出看跌@16,500元/吨。
• 主要风险：国内供应大幅提升、消费不及预期、海外流动性收紧。

图表数据

• 报告包含多张图表，涉及SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、库存数据、铅精废价差、再生铅综合成本等关键指标。

分析研究员

• 陈思捷、王育武、封帆、师橙。

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