2024年，我国商业银行整体经营稳健，不良贷款率下降，拨备充足，流动性合理充裕，资本保持相对充足水平，但净息差持续收窄导致资产利润率和资本利润率下降。经济稳步复苏初期，企业扩产能及加杠杆意愿不足，信贷需求尚未有效修复，银行资产规模增速放缓。银行业机构数量下降，中小银行通过合并重组化解风险并做大做强。
2025年一季度，商业银行资产负债规模保持增长，信贷资产质量基本持平，拨备略有下降，净息差收窄幅度放缓，流动性合理充裕，资本保持充足水平。改革化险成效持续显现，经营稳健性增强，金融“五篇大文章”指导资产负债业务服务实体经济方向更加精准。
2024年，地方政府化债政策推进导致商业银行存量资产被置换或提前兑付，信贷市场需求挖掘围绕存量信贷资源转出或盘活展开，叠加零售端个人住房贷款市场需求疲软、消费类贷款审慎展业，导致信贷资产规模增长面临压力。新增不良贷款主要集中于房地产、小微企业及零售贷款，特别是零售类经营性贷款和消费贷款不良增长突出。房地产企业流动性压力缓解仍需时间，居民购房杠杆水平提升，需关注涉房贷款资产质量变化。监管政策支持下，房地产和地方政府债务领域风险有望缓解。
盈利方面，市场利率下行趋势及预期存在，资产端收益下行压力导致净息差收窄趋势仍存，叠加信贷资产风险承压带来的信用成本压力，盈利能力实质性改善情况有待观察。资本方面，外源性资本补充渠道有限，盈利承压导致资本内生能力不足，资本充足水平分化程度或将加剧。“村改支”及农村金融机构合并重组将进一步降低中小银行经营风险。
未来，随着中小银行资源整合及风险出清，商业银行将明确职能定位，推动高质量发展。整体看，商业银行信用风险可控，未来一段时间内，行业信用风险将保持稳定。
监管环境方面，政策围绕引导社会高效投资、稳住不发生系统性风险、促进资本市场良性发展等维度开展。房地产市场政策围绕“房住不炒”大原则，出台保交楼、稳房价、保障房建设推进、支持居民合理改善性住房需求等利好政策。金融“五篇大文章”为商业银行支持实体经济提出新要求，未来同业竞争将加深。规范经营方面，禁止通过手工补息高息揽储维护存款市场竞争秩序。
商业银行信用水平分析：
- 资产质量：2024年资产规模增速下滑，信贷资源向“五篇大文章”“两重”“两新”等领域倾斜，资产结构趋于优化。新增不良贷款主要集中于房地产、小微企业及零售贷款，个人类贷款风险暴露突出。不良贷款率下降，拨备保持充足水平。区域不良贷款情况显示，东南沿海及经济发达地区质量良好，部分高风险区域风险化解逐步推进。拨备覆盖率略有下降但保持充足水平。
- 负债结构及流动性：公司存款增长承压，但储蓄存款稳定增长带动核心负债稳定性提升，整体流动性保持合理充裕。部分商业银行面临贷款收息难度加大、存量非标资产压降困难等问题。
- 盈利能力：LPR三次下降及存量房贷利率下调，债券市场调整、投资收益波动等多重因素导致息差收窄及盈利增长压力。商业银行成本收入比整体控制在合理水平，信用减值损失下降缓解成本压力。净利润自2020年以来首次出现负增长，资产利润率下滑。城市商业银行和农村商业银行盈利压力较大。
- 资本充足性：商业银行通过优化资产结构、增加资本类债券发行和加快增资扩股等方式积极应对，资本管理成效显著。资本充足性指标有所改善，但各类型机构间资本充足水平分化，中小银行资本内生能力较弱，外源性资本补充渠道有限。
商业银行信用风险展望：
2025年银行业资产增速或将趋缓，信贷投放结合金融“五篇大文章”领域展开，更多依赖存量信贷资源转出或盘活。随着经济恢复，零售信贷增速有望提升，资产及信贷投放结构将进一步优化。房地产和地方政府债务领域风险有望缓解，信贷资产质量将趋于改善，拨备保持充足水平。LPR下行将引导贷款定价水平下降，资产端收益持续承压，负债成本改善程度将好于之前年度，净息差收窄幅度将进一步放缓，盈利增长仍面临压力。资本充足性方面，整体资本仍将保持充足水平，但部分中小银行面临资本补充压力，资本充足水平分化程度或将加剧。“村改支”及农村金融机构合并重组将进一步降低中小银行经营风险。
未来，随着经济运行持续稳定恢复，商业银行将保持调结构、稳增长的主基调，整体信用水平将保持稳定。监管体系的重构和监管政策的出台将推动商业银行高质量发展以及服务实体经济质效的提升。银行业体系格局或将优化，整体综合实力及抗风险能力将逐步提升，服务实体经济质效将进一步增强。联合资信认为商业银行整体信用风险展望为稳定。
