广发机械当下时点重新开始重视船舶板块的三大理由贸易战301调

经过反复博弈，6月初美国对301方案再次拟议修改，大幅降低了对非美制造的LNG船和汽车运输船的收费要求，且删除了对LNG运输商未能满足美国船只占比要求的惩罚条款。 预计7月7日后确定修订规则的反馈意见。 随着各项外部冲击事件有望尘埃落定，船东观望情绪减 【广发机械】当下时点，重新开始重视船舶板块的三大理由#贸易战、301调查等利空基本释放完毕，#下半年基本面有望触底改善。 经过反复博弈，6月初美国对301方案再次拟议修改，大幅降低了对非美制造的LNG船和汽车运输船的收费要求，且删除了对LNG运输商未能满足美国船只占比要求的惩罚条款。 预计7月7日后确定修订规则的反馈意见。 随着各项外部冲击事件有望尘埃落定，船东观望情绪减弱，又逐步开始回归新船市场，#中国船厂份额有所回升、最新船价回暖至4月底水平。 #特种船景气爆发、深海经济布局打开远期想象空间。 特种船过去两年的行业负面影响已基本消除，今年以来利润率修复至正常水平，且订单迎来爆发式增长，中船防务Q1非民品新接超过80亿，全年接单有望创新高。 同时，最高层定调海洋经济的国家级战略地位，我们认为未来深海科技将重点依托于国央企发展，船舶是发展深海经济的主要抓手之一。 #预期最低点已过、业绩释放周期已至。 今年以来船舶的毛净利率爬升速度明显加快，25Q1净利率提升至8%，预计Q2将继续实现新的突破。 当前船舶、防务、动力的市值相比于账面净现金+未来经营现金流差异不大，市场预期处于最底部位置。 建议重视船舶板块在下半年的机会。 重点标的：中国船舶、中船防务H、中国动力、中国重工等。