一、研究观点
- 铜：隔夜LME铜和SHFE铜主力价格均微涨，现货进口维持亏损。宏观方面，特朗普表示可能单方面调整关税，引发市场对7月关税期限到期的担忧；同时，特朗普再次批评美联储不降息。库存方面，LME铜库存下降，Comex铜库存增加，SMM铜库存下降。需求方面，淡季下终端采购积极性下降，市场对LME库存下降引发极端行情有所忌惮，短期可能维系偏强走势，关注80000元/吨整数关口。
- 铝：氧化铝震荡偏弱，沪铝震荡偏强。现货方面，SMM氧化铝价格回落，铝锭现货升水收至70元/吨。氧化铝远月矿石扰动和新增投产压力并存，区间震荡为主。电解铝需求边际走弱与低铸锭量和低仓单挤仓效应间存在博弈，宏观风险计价加码，警惕波动风险。废铝成本支撑仍在，铝合金持续关注滚动做多AD-AL价差机会。
- 镍：隔夜LME镍和沪镍均下跌。库存方面，LME镍库存减少，SHFE仓单减少。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数，进口镍升贴水维持250元/吨。镍矿方面，菲律宾部分镍矿升水下跌，印尼内贸价格小幅下跌。不锈钢方面，成本支撑下移，6月合计环比减产，但300系仍环比小幅增加，整体市场仍维持过剩状态。新能源方面，硫酸镍供需双弱，价格走弱。一级镍库存小幅去库。原料价格坚挺为托底，前期价格超跌短期出现一定修复，短期关注镍矿升水和一级镍库存表现，警惕海外政策变化，中期需求制约基本面仍或偏空。
二、日度数据监测
- 铜：社会库存下降，LME库存下降，Comex库存增加，SHFE仓单下降。
- 铝：库存数据未提供具体变化，但提及氧化铝和铝锭价格走势。
- 镍：LME库存减少，SHFE仓单减少，一级镍库存去库。
- 铅：LME库存增加，SHFE仓单减少，社会库存下降。
- 锌：LME库存减少，SHFE库存增加，社会库存下降。
- 锡：LME库存减少，SHFE库存减少。
三、图表分析
- 提供了现货升贴水、SHFE近远月价差、LME库存、SHFE库存、社会库存、冶炼利润等图表，但未详细展开分析。
四、有色金属团队介绍
- 介绍了光大期货研究所有色金属团队的成员及其研究方向。
五、免责声明
- 对报告信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资决策依据。
