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行业轮动组合月报：量价行业轮动组合2025年上半年月胜率为100%

2025-07-01 丁睿雯,杨国平华西证券 Hallam贾文强

量价行业轮动组合2025年上半年月胜率为100%。
- 该组合使用动量、交易波动、换手率、多空对比、量价背离、量幅同向六个维度的量价因子，通过中信一级行业的单因子测试，最终得到11个有效月频行业因子。
- 策略每月末选取中信一级行业（剔除综合和综合金融）中复合因子最高的五个行业，因子等权加权，行业间等权加权。
- 2010年至2025年6月，量价行业轮动组合累计收益750.70%，相对于全部行业等权组合的累计超额收益为648.89%。
- 2025年6月，量价行业轮动组合上涨3.80%，相对于行业等权的超额收益为0.04%；今年以来上涨7.73%，相对于行业等权组合的超额收益为3.32%，月胜率为100%。
- 2025年6月份量价复合因子值排名较高的行业为：钢铁、机械、房地产、商贸零售、家电。
风险提示。
- 报告结论基于历史统计规律，当历史规律发生改变时，结论可能失效。市场可能出现超预期波动风险。

行业轮动组合月报：量价行业轮动组合2025年上半年月胜率为100%

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