现货整体上涨，豆粕偏强震荡

粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2961元/吨，较前日变动+15元/吨，幅度+0.51%；菜粕2509合约2572元/吨，较前日变动+13元/吨，幅度+0.51%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2910元/吨，较前日变动+40元/吨，现货基差M09-51，较前日变动+25；江苏地区豆粕现货2830元/吨，较前日变动+30元/吨，现货基差M09-131，较前日变动+15；广东地区豆粕现货价格2830元/吨，较前日变动跌+20元/吨，现货基差M09-131，较前日变动+5。福建地区菜粕现货价格2560元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差RM09-12，较前日变动-3。 近期市场资讯，6月30日，美国农业部公布的季度谷物库存报告显示，美国当季大豆库存为10.08亿蒲式耳，此前预估为9.8亿蒲式耳。美国农场内大豆库存为4.12亿蒲式耳，农场外库存为5.96亿蒲式耳。种植意向报告显示，美国2025年大豆种植面积预估为8338万英亩，市场此前预估为8365.5万英亩，2024年实际种植面积为8705万英亩。 市场分析 整体来看，国内方面，当下仍处于巴西大豆的集中到港时期，近月到港量较大，国内大豆供应充足，油厂开机率维持高位，大豆及豆粕库存明显上涨，当前国内大豆供应格局较为宽松。需求端随着天气逐渐转热，生猪进入季节性消费淡季，增重较为困难，但当前仍有养殖利润，饲料端未见缩量，但同样难有增长提振。 策略 预计短期内国内豆粕仍将维持供应宽松格局，谨慎偏空 风险 政策变化 玉米观点市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘玉米2509合约2378元/吨，较前日变动-6元/吨，幅度-0.25%；玉米淀粉2509合约2733元/吨，较前日变动-10元/吨，幅度-0.36%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C09+2，较前日变动+6；吉林地区玉米淀粉现货价格2750元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS09+17，较前日变动+10。 近期市场资讯，6月30日，美国农业部公布的季度谷物库存报告显示，美国2025年6月1日当季玉米库存46.44亿蒲式耳，此前预估为46.41亿蒲式耳；美国农场内玉米库存为25.56亿蒲式耳，农场外库存为20.88亿蒲式耳。种植意向报告显示，美国2025年玉米种植面积预估为9520.3万英亩，市场此前预估为9535万英亩。2024年实际种植面积为9059.4万英亩。 市场分析 国内方面，供应端，持粮主体看涨情绪升温，产区挺价意向较为明显。需求方面，下游饲料厂玉米提货以合同为主，小麦收购增加，使用比例有所提高。政策方面，小麦启动托市，玉米拍卖或将启动。在市场供应较为紧张的情况下，后续需持续关注政策粮投放相关信息的进展。 策略 谨慎偏空 风险小麦替代情况 图表 图1：豆粕主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图3：天津豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图4：江苏豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图5：广东豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图6：玉米主力合约价格............................................................................................................................................................4图7：玉米现货均价....................................................................................................................................................................5图8：黑龙江玉米现货价格........................................................................................................................................................5图9：吉林玉米现货价格............................................................................................................................................................5图10：辽宁玉米现货价格..........................................................................................................................................................5图11：菜粕主力合约价格..........................................................................................................................................................5图12：菜粕福建地区价格..........................................................................................................................................................5图13：华东地区菜粕价格..........................................................................................................................................................6图14：全国菜粕均价..................................................................................................................................................................6图15：玉米淀粉主力期货..........................................................................................................................................................6图16：玉米淀粉全国均价..........................................................................................................................................................6图17：吉林玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图18：山东玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图19：豆粕日度压榨量..............................................................................................................................................................7图20：油厂成交量情况..............................................................................................................................................................7图21：油厂提货情况..................................................................................................................................................................7图22：样本点豆粕库存..............................................................................................................................................................7图23：玉米东北地区售粮进度................................................................