农产品日报：现货整体上涨，豆粕偏强震荡

农产品日报20250610 现货整体上涨，豆粕偏强震荡 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3019元吨，较前日变动9元吨，幅度030；菜粕2509合约2614元吨，较前日变动6元吨，幅度023。现货方面，天津地区豆粕现货价格2920元吨，较前日变动10元吨，现货基差M0999较前日变动1；江苏地区豆粕现货2840元吨，较前日变动10元吨，现货基差M09179，较前日变动1；广东地区豆粕现货价格2840元吨，较前日变动跌40元吨，现货基差M09179，较前日变动31。福建地区菜粕现货价格2520元吨，较前日变动10元吨，现货基差RM0994，较前日变动16。 近期市场资讯，Safras数据显示，截至6月6日，巴西农户已销售202425年度大豆64，低于去年同期的718和五年均值769。巴西农户将在三个月后开始播种新豆，产量预计为183亿吨，预售比例108，仍低于去年同期以及五年均值。布宜诺斯艾利斯谷物交易所报告，截至6月4日，阿根廷202425年度大豆收获进度为887，比一周前的807增加8个百分点，但是仍比去年同期落后35个百分点，比五年均值低37个百分点全国平均单产达到304吨公顷。交易所维持阿根廷大豆产量预测值5000万吨不变，略低于上年的5020万吨。 市场分析 国内方面，随着巴西大豆的大量到港，国内油厂开机率迅速提升，豆粕库存也从之前的低位迅速上升，预计未来豆粕累库节奏还将进一步加快。整体来看，短期内巴西升贴水的上升将一定程度上对豆粕有所支撑，但大豆整体较为宽松的供应格局仍未改变，未来需重点关注巴西升贴水的变化情况、美豆种植区的天气情况以及政策端的变化情况。 策略 谨慎偏空 风险 政策变化 玉米观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘玉米2507合约2357元吨，较前日变动17元吨，幅度073；玉米淀粉2507合约2687元吨，较前日变动31元吨，幅度117。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元吨，较前日变动0元吨，现货基差为C0747，较前日变动17；吉林地区玉米淀粉现货价格2700元吨，较前日变动0元吨，现货基差CS0713，较前日变动31。 近期市场资讯，罗萨里奥谷物交易所周度报告显示，202425年度阿根廷核心玉米产区种植面积因虫害而大幅降低但在即将到来的20252026年度，玉米种植面积预计将迎来强劲复苏。BCR预测，核心区的玉米种植面积将达到180万公顷，同比至少增长17万公顷或10。莫斯科咨询机构SovEcon发布报告，预计2025年乌克兰小麦产量达2260万吨，较之前预测值高90万吨。 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场分析 国内方面，供应端，基层余粮见底导致持粮主体出货积极性提高，部分贸易商需要腾出库存收购小麦，小麦集中上市期间供应增加，当下小麦饲用性价比明显。需求端，在持续亏损的影响下，深加工企业开机率持续低位，部分企业开始检修。饲料企业多以执行前期订单为主，滚动补库，部分企业采买本地或者拍卖小麦替代饲用玉米，后续需要持续关注新季小麦的上市及替代情况。 策略 谨慎偏空 风险 小麦替代情况 2025年期货市场研究报告 第2页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 图表 图1：豆粕主力合约价格4 图2：豆粕现货均价4 图3：天津豆粕现货价格4 图4：江苏豆粕现货价格4 图5：广东豆粕现货价格4 图6：玉米主力合约价格4 图7：玉米现货均价5 图8：黑龙江玉米现货价格5 图9：吉林玉米现货价格5 图10：辽宁玉米现货价格5 图11：菜粕主力合约价格5 图12：菜粕福建地区价格5 图13：华东地区菜粕价格6 图14：全国菜粕均价6 图15：玉米淀粉主力期货6 图16：玉米淀粉全国均价6 图17：吉林玉米淀粉现货6 图18：山东玉米淀粉现货6 图19：豆粕日度压榨量7 图20：油厂成交量情况7 图21：油厂提货情况7 图22：样本点豆粕库存7 图23：玉米东北地区售粮进度7 图24：玉米华北地区售粮进度7 图25：深加工企业玉米需求8 图26：菜粕周度产量8 图27：沿海油厂菜粕提货量8 图28：颗粒粕消费量8 图29：菜粕库存8 图30：沿海油厂菜粕库存8 图31：主要企业淀粉产量9 图32：淀粉企业玉米加工量9 图33：主要企业淀粉提货量9 图34：主要企业淀粉库存9 图35：山东省玉米淀粉平均利润9 图36：吉林省玉米淀粉平均利润9 图37：天津豆粕基差10 图38：江苏豆粕基差10 图39：广东豆粕基差10 图40：福建菜粕基差10 图41：吉林玉米基差10 图42：黑龙江玉米基差10 图43：辽宁玉米基差11 图44：吉林淀粉基差11 图1：豆粕主力合约价格图2：豆粕现货均价 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图3：天津豆粕现货价格图4：江苏豆粕现货价格 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图5：广东豆粕现货价格图6：玉米主力合约价格 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图7：玉米现货均价图8：黑龙江玉米现货价格 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图9：吉林玉米现货价格图10：辽宁玉米现货价格 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图11：菜粕主力合约价格图12：菜粕福建地区价格 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图13：华东地区菜粕价格图14：全国菜粕均价 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图15：玉米淀粉主力期货图16：玉米淀粉全国均价 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图17：吉林玉米淀粉现货图18：山东玉米淀粉现货 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图19：豆粕日度压榨量图20：油厂成交量情况 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图21：油厂提货情况图22：样本点豆粕库存 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图23：玉米东北地区售粮进度图24：玉米华北地区售粮进度 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图25：深加工企业玉米需求图26：菜粕周度产量 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图27：沿海油厂菜粕提货量图28：颗粒粕消费量 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图29：菜粕库存图30：沿海油厂菜粕库存 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图31：主要企业淀粉产量图32：淀粉企业玉米加工量 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图33：主要企业淀粉提货量图34：主要企业淀粉库存 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图35：山东省玉米淀粉平均利润图36：吉林省玉米淀粉平均利润 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图37：天津豆粕基差图38：江苏豆粕基差 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图39：广东豆粕基差图40：福建菜粕基差 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图41：吉林玉米基差图42：黑龙江玉米基差 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图43：辽宁玉米基差图44：吉林淀粉基差 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 本期分析研究员 邓绍瑞李馨 从业资格号：F3047125从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0015474投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇薛钧元 从业资格号：F03114139从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 广州市天河区临江大道1号之一21012106单元丨邮编：510000电话：4006280888 网址：wwwhtfccom 公司总部 客服热线：4006280888 官方网址：wwwhtfccom 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层10011004、10111016房