农产品日报：现货整体上调，豆粕偏强震荡

粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3104元/吨，较前日变动+22元/吨，幅度+0.71%；菜粕2505合约2721元/吨，较前日变动+31元/吨，幅度+1.15%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3660元/吨，较前日变动+180元/吨，现货基差M09+556，较前日变动+158；江苏地区豆粕现货3310元/吨，较前日变动+200元/吨，现货基差M09206，较前日变动+178；广东地区豆粕现货价格3210元/吨，较前日变动跌+200元/吨，现货基差M09106，较前日变动+178。福建地区菜粕现货价格2650元/吨，较前日变动+80元/吨，现货基差RM05-71，较前日变动+49。 近期市场资讯，咨询公司AgroConsult表示，当前巴西农户已售出2024/25年度大豆产量的一半以上，按照1.72亿吨创纪录产量，目前农户已销售至少8600万吨大豆。据监测，上周末巴西大豆升贴水报价小幅波动，4月14日，我国进口巴西5-7月船期大豆CNF升贴水报价158～182美分/蒲，较前一日波动-5～6美分/蒲。 市场分析 整体来看，本月的USDA供需报告未对南美做出较大调整，巴西方面丰产格局已定，4月开始的大量到港仍将给国内带来一定的供应压力，但本次报告大幅上调了美国国内的大豆压榨需求，也反映出了在当前关税政策影响下，美国进口油脂数量可能出现下滑，利多美国国内豆油消费，CBOT美豆价格也在回落之后迎来了一波反弹。当前中美关税已经加征超过100%，在当下水平下，美国商品已无市场接受可能性，但是当前关税政策变动情况较快，且当前关税因素对于价格影响较大，未来的具体影响需要对宏观政策进行持续关注。国内方面，当前是巴西大豆的到港窗口期，虽然在关税政策的影响下，巴西升贴水始终保持坚挺，一定程度上支撑了进口成本，但是未来几月的整体到港量依旧偏大，国内下游供应在短期内并不紧张，未来需重点关注政策变化和国内大豆到港情况。 策略 中性 风险 无 玉米观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘玉米2505合约2267元/吨，较前日变动-3元/吨，幅度-0.13%；玉米淀粉2505合约2661元/吨，较前日变动-2元/吨，幅度-0.08%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C05-57，较前日变动+3；吉林地区玉米淀粉现货价格2650元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS05-11，较前日变动+2。 近期市场资讯，宜诺斯艾利斯谷物交易所称，随着降雨减少，上周阿根廷玉米收获步伐略有加快，推进了2.8%，高于前一周的1.1%。截至4月8日，2024/25年度阿根廷玉米收获进度为23.1%，一周前为20.3%。已经收获产量为1360万吨，平均单产为8.33吨/公顷，一周前为8.37吨/公顷。2025年4月10日，美国农业部预计2024/25年度阿根廷玉米产 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第1页第1页2025年期货市场研究报告 量为5000万吨，和上月预测持平，和上年产量持平。乌克兰农业部周四发布的数据显示，4月小麦最低出口价上调至201美元/吨，3月为146美元/吨;玉米最低价升至185美元/吨，3月为140美元/吨。 市场分析 国内方面，供应端，农户手中余粮基本销售完毕，供应主体从基层农户转移到贸易商，目前贸易商售粮节奏相对平稳。需求端，深加工企业开机率持续下行，南北港库存维持高位，销区饲料企业采购一般，港口去库存缓慢。华北地区小麦将上市，一定程度抑制了玉米价格上涨空间。近期重点关注国际贸易政策变动的影响。预计近期玉米价格以稳为主，区间震荡运行。 策略 中性 风险无 图表 图1：豆粕主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图3：天津豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图4：江苏豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图5：广东豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图6：玉米主力合约价格............................................................................................................................................................4图7：玉米现货均价....................................................................................................................................................................5图8：黑龙江玉米现货价格........................................................................................................................................................5图9：吉林玉米现货价格............................................................................................................................................................5图10：辽宁玉米现货价格..........................................................................................................................................................5图11：菜粕主力合约价格..........................................................................................................................................................5图12：菜粕福建地区价格..........................................................................................................................................................5图13：华东地区菜粕价格..........................................................................................................................................................6图14：全国菜粕均价..................................................................................................................................................................6图15：玉米淀粉主力期货..........................................................................................................................................................6图16：玉米淀粉全国均价..........................................................................................................................................................6图17：吉林玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图18：山东玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图19：豆粕日度压榨量..............................................................................................................................................................7图20：油厂成交量情况..............................................................................................................................................................7图21：油厂提货情况.............................................................