您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。 [中国银河证券]:具身智能产业跟踪(6):Optimus将集成Grok;宇树年营收已超10亿 - 发现报告

具身智能产业跟踪(6):Optimus将集成Grok;宇树年营收已超10亿

信息技术 2025-06-29 石金漫,曾韬,鲁佩,段尚昌,秦智坤,彭星嘉 中国银河证券 Dawn
报告封面

202. 23 E2.325 0; 2;  Gatalog疗业疗情膜行业卡件梳师行业量新现点四、风险提示 、行业行情回顾件,等:、应点安等全产业节,门计:家款光第1.户深32.18.52日.3,指数自24小一订行,报心法券:,上I35木率格汽2%3.32,1S2.6t3站值:21527144能:热10*,1中安量,622-73智款原1含营交量:1-2.81,+4..7换于3.,×活4#+第21.1:(::路 :},*3,1:115,.15.FE Tc,1;24,1,1:.214 个股方叫:1个:,产,lioberaxi,体发·ptinu多,控回.非十学、,杰正、kt..录.72. 4i1212-222u0.5+9.430.54r'02-8.3-6.0°$35.74106.8%10'3.53300.63524.147.147.558*625-7.11.9%0..20.3510..23.917.41.*liki 2z.174,757.624,4.§22.8*%22,631-56-419-IP516.19?.L.6i1.4fici.421.6*§02~6:.14.22327. 1 z431.1637.1%12.5ti73.23x.417.411:2.23117-IP,4113.515.526-5.3'565.3'511.1. .3.2913.59t-2.357C.7522.31.7.7412.1. 7:.24.1%25. 1:.1F- 75:15.03-27.69772 .5111. S7. .729.091:.5%-1.23611.23G sT1:114.....1-1. 41.1-3If....225. 45=13. + 1;7 2rj27 27j$ + ll3'.3: 11621.316HH IE IM.X?25@-12025B232S22502-10.821.0**'6!9119.710. 15i17.34%12.5%30.8*?24.04i17.74%-5,1 5§17,3310,226.541.426.3%16,1:§1KI.4'736.6t22.3%surr21.2*12:3.6;28.912.4§37.Gi5-47.5%25.5%-6,0554,4311,248.9-25.5141.5%Gi1'2Llfid'st51.55*77.1Fli-8.52526.519.05t51.5%1:10.5923:0.7591.74%.7.51:*127. 17-.7.4"1.4I: ::2.5521.13131. 41-1.34-11.15111.*-I. + *-1.2525,313.13.423.5325.3557.25333..9212. 555.355.. 241+.7-122.71".5.11431 7527.114:.1"t47-2.2972.29715c.91-1.S-27.7%25 77,E7.7'-5-71.+31:.527 3'5最的1=+ 、行业事件梳理1,器人华为全血作协校,打只身能器人新生521:牛为岁会202113202门:划%业空表公为1htps:tecin itera.soeixkkulw.g2、河用立完成新轮11忆酸论月21,限场!产式成汽领的11人一资,两年系案于、人“心、纪系投,行,件,,十区路兰非:,htps:p.weixr.ag.cors/G.: :FUzr.wJ!HlpsLdes4、非孕科技完成能化说关元融度式,公成,轻、I领,,t*,.w:,eGdeventures球件!生人,人机人人技创,非多产创“应人”送,“人”资心会:等人“,”家为大升吃成、吃件:htps:mp.aeix.r.:g.comis.j-.sonzusspua5,许车业与-srale开做略作,非新人机舞人发能蓝限,可司M:与),,,“,大新,,、持、总包 两景深:升实,:人,以于人形和:形气要,区、告实,外台“!洪”,,谷财布地L模型(* sl-uy: o, .G*+ : i::从?:+轻,为产非+*1 α 4Lht.ps33kn/333*+4096j913s,马所克:特所拉nptimu3大机大将成Grh非音购手SE.HCO所TX,ptmuV形Gek了,利.AI进,,Atine表,(im望为-产"。能”":价格每42享:划.!1.元民9,上共共:李钩科核个告收已起1e.,,报ht.pw jir.*n*+e: 2y***. .r!1,山咨机人产业高质堂安展1动计120252027年:5263.行2022*2:,2027,家与定没资益业、收书、等种和人长股人的到护·,严动机器人产业人“智能深 : htaps7ns.sl.c.derai.2*e2bo”!,,!,ht ps.ns.#o.eom.en20=s:826.73-7-.sht.ml 日 一、行业最新观点2产,一,不,两动,机政变下进山,高待中运,:期中,:1):!点:点成,1,径,,01",常方,产、重“数量一,以择以亮,面对企,动,此间时、人产注供发使高:品可推,:乐索合一国学动,华为款-44:业-机联人“25”.发.成2)网用场:区:身作大实2业.汽能. -巧:核十川,立川%实能:H产,没,较成斗及本定:产在,品市,用品,.元数三指-dot.格-3.2!:多,能,,部我法,市级款 ,求,机JJ13 产k北!>.R(N4.II. 1.月1广,!从,除,厂 注、实:件均PFTTM法坐高求,年企业身人业车险入地:汇.市、,不产快运化,产认,北方十在一定头:-1三,的,产1.,户5)“大陷”:心业块在厚量事提及,源作提,当依发,A美T,gAIix、英R(TX例的的人品动小能人非统将作,-42股不会,交市限,能步二代产:23月25-12125十人能会1:3月-112025世界A下会),15-17(优,行业具资划网车法励;同由下路戏尚本收效,各环节存在无并化或达际变化较大的确点推间建关广:%:二,的、能“人方,,立净程,中鼎服存,,服,特、业,安*:2)至:5电求,源州,件中、走,科。四、风险提示北网三的川 政快,智行长致业款最的1=+ 图表口录:能数市表位亿系3:河证券几能数气级行数司行情总法状图&灿证款,线图&气洲为饮「率)..表2:202:十心23-2F点能业双前1:公(市值单位,值非IM,数系传项 半值 ,下,将下的点间,职次亚:,,、,:京人年..十,“动免尚明,限,,河门,括当匹比,十范解设项限务的1、持点更于的计票事项%点些下当业可能带来的4晚内告,不气,报可的,,下或完,“就内的报,可技款告而致的生压可声生,可,下网的下的可:!行担内性网的险拓技行业金或业对,西工交能与技安总内会之业作,并事业关5&!纤摄标片12,议兴让职)表三费准指政(次市让E:mju-: w.:ini:+:k.cn.c*1 说叫江*:义:4注搭改致10%、1.$--*-·+-5%0[1 许:4 *.司:± 2,业之间F 1.:-, H:t:*0755 8"- 71is1 ch:yi_sjw:hinitn:k.con.c1* = 2755 8- 79112 wsyur_ia:.hir a*x.c2T.an:≥·221 a(1"y.rr.i_j:rhiastck.com.c.1;121 2( 2:i1t:口1350927721-i*"ax.".:+*x'.T..n013 927775 chigyvje.chi:it:rl:.m..n