【鑫期汇】黑色周报：原油大涨叠加夏季用煤高峰，煤价

核心观点：1-4月房屋新开工面积下降23.8%，施工面积下降9.7%，国内地产维持收缩态势，建筑钢材需求较弱，钢材消费步入淡季，本周螺纹热卷表需下降，热卷累库。炉料方面，根据2021年-2024年历史数据统计，6-8月火电月均发电量较3-4月增加17.7%，夏季动力煤价格止跌企稳，或有一定幅度的反弹，同时带动焦煤焦炭价格止跌企稳。最近中东局势急剧升温，原油价格大涨，对煤炭形成支撑；当前日均铁水产量维持在241.6万吨的高位，铁矿需求较好，铁矿较钢材价格更抗跌，煤焦与铁矿等炉料对钢材价格形成支撑。预计下周螺纹在2900-3060区间窄幅运行。

一、卷螺矿期现价格

• 2025/6/13上海螺纹价格3070元/吨，周降30元（-1.0%）；RB2510价格2969元/吨，周降12元（-0.4%）。
• 2025/6/13上海热卷价格3160元/吨，周降30元（-0.9%）；HC2510价格3082元/吨，周降13元（-0.4%）。
• 曹妃甸超特粉价格617元/吨，周降8元（-1.3%）；I2509价格703.0元/吨，持平。

二、螺卷矿主力合约基差

• 图1、图2显示螺纹和热卷主力合约基差走势，具体数据未详细列出。

三、螺卷矿数据及图表

• 表2：螺纹总产量218.5万吨，周降7.0万吨（-3.1%）；35城市库存385.6万吨，周降9.0万吨（-2.3%）；表观需求219.97万吨，周降9.06万吨（-4.0%）。
• 表3：热卷产量328.8万吨，周增9.2万吨（2.9%）；33城市库存264.3万吨，周增6.5万吨（2.5%）；表观需求319.9万吨，周降1.0万吨（-0.3%）。
• 表4：45港口铁矿库存13933.14万吨，周增106.45万吨（0.77%）；钢厂库存8798.68万吨，周增108.5万吨（1.25%）；日均疏港量301.33万吨，周降12.57万吨（-4.0%）；日均铁水产量241.61万吨，周降0.19万吨（-0.08%）。

研究结论：预计下周螺纹钢价格在2900-3060元/吨区间窄幅运行。当前建筑钢材需求较弱，但炉料端煤焦和铁矿价格对钢材价格形成支撑，需关注铁水产量和库存变化。