黑色产业日报

黑色产业日报简要观点◆螺纹钢周一，螺纹钢期货价格冲高回落，杭州中天螺纹钢3150元/吨，较前一日上涨20元/吨，10合约基差153（+17）。基本面方面，根据钢联统计口径，最近一期螺纹钢表需持稳，当下长流程钢厂利润尚好、短流程利润不佳，最近一期螺纹产量继续回升，库存小幅去化，整体而言供需相对均衡。后市而言：估值方面，目前螺纹钢期货价格低于电炉谷电成本，略高于长流程成本，静态估值处于中性偏低水平；驱动方面，政策端，近期国内出台大规模财政刺激政策概率较小，产业端，现实供需转向宽松，短期在估值偏低背景下，预计价格震荡运行，观望或者短线交易为主。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel)◆铁矿石周一，铁矿期货价格冲高回落。现货方面，青岛港PB粉708元/湿吨（0）。普氏62%指数94.15美元/吨（-0.25），月均94.47美元/吨。PBF基差31元/吨（+1）。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量2,787.2万吨，环-222.6。45港口+247钢厂总库存22,777.7万吨，环-52.7。247家钢企铁水日产242.29万吨，环+0.11。海外降息预期增加，美元走弱驱动下，铁矿表现相对强势。上半年海外累计供给同比变化不大，全年供给压力的担忧有所放缓。国内港口库存和铁水产量表现良好，钢材相对平稳，因此铁矿延续相对强势地位。综上，预计铁矿盘面震荡运行，关注690~730区间，观望为宜。◆双焦焦煤：供应方面，主产区部分前期停产煤矿逐步复产，带动产地供应阶段性恢复，但环保及安全监管持续趋严，区域内仍有新增停产现象，供应增量受限；同时，部分地区主流大矿产量下滑，区域供应阶段性收紧， 研究员张佩云联系人殷玮岐白天霖 1/4 对价格形成一定支撑。进口方面，蒙古国炼焦煤线上竞拍热度分化，部分煤种因市场情绪波动出现流拍，期现贸易商采购节奏趋于谨慎，口岸成交活跃度较前期有所变化。需求方面，随着市场情绪回暖，下游焦企补库积极性提升，煤矿签单顺畅，库存去化速度加快，部分煤种成交价格重心上移，短期需求端对原料的支撑力度显现。综合来看，焦煤市场供需矛盾有所缓和，但供应端受政策扰动仍存不确定性，进口煤成交动态及焦企补库持续性需重点跟踪，预计短期市场或延续波动运行，后续需关注环保安监政策执行力度、进口煤到港节奏及钢厂利润对焦企生产节奏的传导影响。（数据来源：同花顺、Mysteel）焦炭：供应方面，近期原料煤价格上行挤压焦企利润空间，部分企业因成本倒挂出现减产行为；叠加年中焦炉检修计划较为集中，焦炭产量延续收缩态势。尽管部分区域焦企因出货改善调整生产节奏，但整体供应端仍呈阶段性收紧特征。需求方面，市场情绪转好，钢厂生产积极性提升，对焦炭的刚需采购强度增加；叠加期现商入场采购带动，产地焦企库存去化明显，供需结构趋于改善。综合来看，当前焦炭市场随焦煤共振波动，但成本支撑力度与需求持续性仍需观察。后期重点关注铁水产量变化情况、原料煤价格波动对成本的传导效应以及钢材终端需求对钢厂生产节奏的进一步指引。（数据来源：同花顺、Mysteel） 1.国家统计局数据显示，6月份，我国制造业、非制造业和综合PMI分别为49.7%、50.5%和50.7%，比上月上升0.2、0.2和0.3个百分点，三大指数均有所回升。2.长治主流大矿旗下1座煤矿于6月28日至7月12日安排停产检修，共计15天，该矿核定产能710万吨，生产煤种为低硫贫瘦煤，预计影响原煤总产量37.5万吨。3.山西晋南钢铁集团计划于7月1日开始检修1座1860㎥高炉，日均影响铁水产量0.7万吨，复产时间待定。4.据中国钢铁工业协会，2025年以来我国钢坯出口同比增长过快，年化测算后或将突破1000万吨。大量出口钢坯不利于行业节能降碳和绿色转型，建议有关企业要着眼长远，理性看待并慎行钢坯出口。5.据中国汽车流通协会，6月中国汽车经销商库存预警指数为56.6%，同比下降5.7个百分点，环比上升3.9个百分点，汽车流通行业景气度有所下降。◆产经要闻 3/4数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货 风险提示本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。免责声明长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。武汉总部地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：027-65777137网址：http://www.cjfco.com.cn 4/4