黑色产业日报

黑色产业日报 黑色产业团队 2025/4/18 简要观点 公司资质 ◆螺纹钢 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 周四，螺纹钢期货价格震荡运行，杭州中天螺纹钢3160元/吨，较前一日上涨10元/吨，05合约基差138（+11），本期钢材表需数据亮眼，去库速度加快，不过盘面并未得到提振，短期行情仍然围绕关税政策上下波动。中美贸易摩擦中，就钢材而言，关税对直接出口影响不大，2024年中国对美钢材出口量89万吨，仅占出口总量的0.8%，不过间接影响相对较大，根据Mysteel测算，去年我国钢铁间接出口量达到1.4亿吨，其中对美国出口达到1000多万吨，叠加部分转出口也受到影响，因此后期钢材直接与间接出口均会受到一定冲击。国内除了关税反击以外，是否会出台财政与货币政策需要进一步观察。策略上，暂时观望为宜。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel) 研究员 张佩云咨询电话：027-65777100从业编号：F03090752投资咨询编号：Z0019837 联系人 殷玮岐咨询电话：027-65777097从业编号：F03120770 ◆铁矿石 周四，铁矿期货价格窄幅震荡。现货方面，青岛港PB粉762元/湿吨（-2）。普氏62%指数99.9美元/吨（+0.95），月均99.84美元/吨。PBF基差100元/吨（-2）。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量2,434.9万吨，环+41.7。45港口+247钢厂总库存23,418.15万吨，环-221.98。247家钢企铁水日产240.12万吨，环-0.10。关税摩擦升级更多地是在宏观情绪层面导致市场悲观情绪蔓延。高铁水产量与低成材需求，原料端的矛盾继续积累。随着建材需求见顶、板材需求因关税影响增速放缓，铁矿石将进入供应增加而需求回落的预期阶段，远月预期更弱。综上，考虑到铁水尚未出现见顶信号以及可能的宏观政策利好，预计近期将会小幅反弹或维持震荡走势，铁矿09仍以反弹空思路看待。(数据来源：同花顺iFinD)。 白天霖从业编号：F03138690 ◆双焦 焦煤：供应方面，国内主产区部分煤矿生产受安全检查因素制约，限产现象仍存，整体产能释放节奏偏缓；且市场对后市预期偏弱，煤矿库存多维持低位。进口方面，蒙古口岸通关量波动下滑，下游采购情绪谨慎，高价资源成交乏力。需求方面，焦企开工率受利润修复支撑有所回升，但以消耗前期库存为主，叠加终端钢材市场成交疲软，钢厂对原料采购维持刚性节奏，中间贸易环节积极出货，市场交投氛围偏冷清。政策方面，宏观政策对黑色系产业链的压制持续，远期出口需求受贸易摩擦影响预期转弱，进一步削弱市场信心。综合来看，焦煤价格或维持弱稳态势，需重点关注下游钢企利润修复节奏、终端需求回暖力度及进口煤通关政策变化。（数据来源：同花顺、Mysteel）。 焦炭：供应方面，焦企经历首轮涨价后亏损压力有所缓解，西北区域焦企多维持盈亏平衡，生产节奏趋于稳定。需求方面，钢厂铁水产量维持相对高位支撑刚需，西北及华北部分区域厂内库存偏低，补库意愿尚可，但市场情绪受终端需求不确定性影响，部分钢厂开始控制到货节奏以维持目前库存水平。此外，外贸摩擦加剧背景下，远期出口预期转弱对市场信心形成压制。综合来看，焦炭市场短期或延续震荡态势，但需警惕铁水产量见顶回落风险及钢材终端需求兑现力度对价格反弹高度的制约，后续重点关注高炉生产节奏、原料煤成本变动及贸易商投机行为变化。（数据来源：同花顺、Mysteel） ◆产经要闻 1.4月17日，国家统计局数据显示：①新能源汽车：3月产量129.8万辆，同比增长40.6%；1-3月累计产量315.9万辆，同比增长45.4%。②空调：3月产量3371.2万台，同比增长11.9%；1-3月累计产量7445.8万台，同比增长9.7%。③洗衣机：3月产量1100.2万台，同比增长16.5%；1-3月累计产量2956.4万台，同比增长13.9%。 2.青岛市住房“以旧换新”方案发布，拟通过收购个人二手住房1200套以上用作保障性租赁住房、长租房等。 3.上海印发《新时代新征程促进民营经济高质量发展的若干措施》，鼓励民营企业聚焦新质生产力强链补链和传统产业转型升级开展并购重组，支持民营上市公司运用回购、股东增持等工具进行市值管理。 4.宝钢股份拟以51.39亿元收购马鞍山钢铁所持马钢有限35.42%股权，并以38.61亿元增资，总投资90亿元，交易后持股比例将达49%。 5.商务部新闻发言人何咏前：中国商务部与美方对口部门一直保持工作层沟通。中方的立场一直很明确，对与美方进行经贸领域磋商持开放态度。 数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：027-65777137网址：http://www.cjfco.com.cn