棕榈油出口强劲有望延续 豆粕维持疲软态势

6月27日，棕榈油期货主力合约收涨0.34%至8376.0元，资金整体流入880.90万元。5月马棕油产量和出口均高于预估，库存环比增加6.7%至199万吨，连续第三个月增加。马来西亚继续下调7月份棕油出口关税，出口强劲势头有望延续；印度库存偏低，未来几个月进口有望回升；印尼B40政策悬而未决。豆油受南美大豆巨量到港及油厂高压榨压制，库存加速攀升，棕油买船增加，库存低位回升，油脂供应充裕需求淡季，缺乏自身驱动，短期或将高位震荡，关注美豆产区天气及马棕油产销。豆粕方面，美豆产区天气持续改善，南美大豆丰产，大豆市场维持疲软态势。中美贸易关系持续改善加持美豆出口向好预期，南美大豆丰产持续出口。国内6-7月进口大豆到港量月均预计1100万吨，油厂开机率维持相对高位，豆粕提货量高位回落，油厂豆粕库存连续8周缓慢回升，但仍处于偏低水平，预计豆粕震荡偏空，关注北美天气、大豆到港情况及中美贸易协商动态。生猪方面，养殖端挺价情绪较强，北方多地生猪走货顺畅，猪价短期或延续涨势，有望推动6月底市场整体上行。南方市场6月末呈现供需僵持格局，价格以稳为主，局部跟涨北方；进入7月后，南方生猪供应预计偏紧，或接棒北方引领新一轮行情上涨。上周全国生猪交易均重延续下滑趋势，降至125.26公斤，环比微降0.23%，主要源于前期大猪集中出栏后市场供应结构的变化，当前大猪占比持续缩减，标猪比重提升。肥标价差持续收窄，部分区域出现肥猪价格反超标猪价格倒挂现象，促使屠宰企业加大对标猪的采购力度，拉低整体收购均重。生猪价格上行推动肉价同步走高，终端采购积极性增强。北方地区养殖端出栏量持续收紧，导致下游屠宰企业被动提价收购，南北价差扩大，刺激南猪北调数量增加，强化养殖端惜售情绪，推动结算价格持续攀升。上周全国重点屠宰企业生猪结算均价达到14.88元/公斤，环比上涨1.61%，周均开工率为34.72%，环比微升0.32个百分点。预计下期生猪价格将维持上涨趋势。