生物溶栓新药“宜真通”即将上市，业绩爆发在即

新三板研究报告 第1页 共2 页 新三板公司研究报告 让企业更出众，让投资更省事 天阶生物（430323）：生物溶栓新药“宜真通”即将上市，业绩爆发在即 作者：郝方然 【公司公告】 天阶生物（430323）立足心血管疾病治疗领域，主要从事基因重组蛋白药物的研发生产，及销售，拥有多项专利技术，是首批新三板创新层企业。 2017年3月28日，公司发布2016年年度报告，报告显示，2016年公司实现营业收入6,149万元，同比增长30%，归属于挂牌公司股东的净利润301万元，同比增长181%。 【简要点评】 1.生物溶栓新药“宜真通”临床研究全面完成，业绩爆发期临近。公司目前正在研发的战略核心产品注射用重组人组织型纤溶酶原激活剂改构体rhM-tPA，商品名“宜真通”，已完成全部临床研究，目前正在进行产品质量比对工作，预计今年年底前后进行新药申报。 “宜真通”作为第三代溶栓药，目前主要用于治疗急性心肌梗塞，且公司具有该产品相关的自主知识产权。相对于目前国内使用的溶栓药物来说，“宜真通”的主要优势为安全有效性更高，且半衰期更长，仅需单次静脉推注即可完成给药，临床使用极其方便，尤其适用于急性心肌梗塞患者院前溶栓治疗，最短时间内开通血管，大大降低死亡率。据测算，目前国内溶栓药物潜在市场空间约为70亿元，未来 “宜真通”的上市将使得天阶生物业 新三板研究报告 第2页 共2 页 新三板公司研究报告 让企业更出众，让投资更省事 绩呈现爆发式增长。 2. “宜真通”产品后续成长性强，新适应症持续开发助力进一步打开市场空间。 “宜真通”作为溶栓类药物，以治疗缺血性脑卒中和肺栓塞为方向的研究工作已启动。未来随着研究不断推进，有望进一步扩张产品的市场空间，延长产品的生命周期，推动公司可持续发展。 3.化药业务减法经营，盈利能力持续增强，业绩增长稳定。目前天阶生物的收入全部为生产销售化药产品实现的。公司销售中心由原来的两大中心增加到五大中心，销售区域拓展及销售能力增强，大客户数增加，2016年公司重点产品别嘌醇片、泮托拉唑钠肠溶片剂、硝酸异山梨酯片销售区域有了新的拓展，部分产品医院覆盖率增加，销售收入显著增加。近年来公司紧随市场脉搏，积极调整销售策略，逐步降低低毛利胶囊产品销售力度，维持三大核心化药产品竞争优势及市场拓展力度，整体毛利率持续增长，盈利能力维持在较高水平，业绩增长稳定。现阶段公司盐酸二甲双胍缓释片研发进展顺利，也是未来化药业务业绩潜在的重要增长点。 重要声明 本报告信息均来源于公开资料，但新三板智库不对其准确性和完整性做任何保证。本报告所载的观点、意见及推测仅反映新三板智库于发布报告当日的判断。该等观点、意见和推测不需通知即可作出更改。在不同时期，或因使用不同的假设和标准、采用不同分析方法,本公司可发出与本报告所载观点意见及推测不一致的报告。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成新三板智库对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成个人投资建议，且并未考虑到个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需求。不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任，除非法律法规有明确规定。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 本报告版权归新三板智库所有，新三板智库对本报告保留一切权利，未经新三板智库事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用本报告的任何部分。如征得新三板智库同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“新三板智库”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。