核心观点与关键数据
- 装机量表现亮眼:2025年1-5月,全国新增发电装机容量同比增长129.09%,其中风电新增装机同比增长134.21%,达到4628万千瓦,表现突出。5月份风电新增装机同比大幅增长801.37%,达到2632万千瓦,增速显著加快。
- 累计装机容量增长:截至5月底,全国累计发电装机容量同比增长18.8%,达到36.1亿千瓦,其中风电累计装机同比增长23.1%,达到5.7亿千瓦。
- 行业景气度提升:2024年风电招标量巨大,为2025年装机奠定基础。一季度“淡季不淡”,二季度开工加速,部分海风项目完成关键节点,风机价格企稳回升,产业链内卷放缓。
研究结论
- 看好行业景气度:维持风电设备行业“领先大市”评级,认为“十五五”期间深远海风将进一步拓展海上风电发展空间。
- 投资建议:关注风电设备行业业绩兑现,特别是“两海”和零部件多元化布局的企业。
风险提示
- 上游原材料价格波动
- 装机量不及预期
- 电网消纳能力有限