【行情回顾】在岸人民币对美元收盘下跌，中间价调贬。美国参议院通过推进“大而美”法案的程序性动议。
【核心逻辑】短期美元兑人民币汇率下行可能性增大，预计在7.1750附近争夺，波动区间7.15-7.19。人民币中间价持续升值修正。美国《大美丽法案》可能加速资本流出，但特朗普也可能加速发展稳定币构建新金融体系。若美元指数延续跌势，美元兑人民币即期汇率可能面临下行压力。
【风险提示】海外货币政策调整、地缘政治冲突、特朗普非常规出牌。
【股指】或继续尝试突破。上周股市在连续尝试上冲后，由于多头拉动力不足，未能有效站上压力位，同时由于股市缩量下行，部分分头寸选择阶段性止盈离场，加速股市回调。短期国内信息面各种政策调整偏积极，且对于股市波动扩大包容性提升，在外部扰动不明显的情况下，预计股市仍以震荡为主，或有再度尝试向上突破的可能，但短期利好牵引力有限，预计突破仍存在压力。继续关注量能变化。
【策略建议】持仓观望为主。
【集运】期价震荡略有回升。昨日集运指数（欧线）期货各月合约价格整体偏震荡。截至收盘，EC各月合约价格均略有回升。根据Geek Rate所示，7月10日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1770，较同期前值上涨$10，40GP总报价为$2960，较同期前值上涨$20。后两周，ONE上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$2604，较同期前值回落$310，40GP总报价为$3343，与同期前值持平。7月中上旬，长荣上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$2405，较同期前值回落$150，40GP总报价为$3660，较同期前值回落$200。
【南华观点】从部分相关消息来看，中美间应达成了更多贸易协定，从宏观情绪角度给予期价中性略偏多的影响。此外，期价上行应也有期价至短期低位，盘面进入整理阶段的原因。对于后市而言，期价整体偏震荡的可能性延续。
【重要申明】本报告内容及观点仅供学习和参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
