有色金属市场总结
铜市场
- 行情观点：受美国加征关税预期影响，Comex期铜对LME期铜溢价攀升，LME库存大幅下降，挤仓风险增加，带动国内铜价上涨。但市场消费表现冷清，且“矿强冶弱”格局下冶炼厂面临亏损压力，预计下半年产量波动。宏观情绪好转，但旺季转淡及价格攀升后的需求抑制仍存，关税不确定性较高，铜价或维持强势运行，但上行动力减弱。
- 操作建议：短期运行于78500-81000元/吨，建议逢低少量持多。
铝市场
- 行情观点：几内亚AXIS矿区被划入战略储备区域禁止开采，预计7月进口铝土矿到港量受影响。氧化铝运行产能回升，但几内亚矿端扰动尚未显现。电解铝运行产能增加，但下游开工率下滑，铝锭铝棒累库，显示负反馈明显。沪铝仓单减少，7月合约持仓仍高，挤仓风险存，关注7月合约持仓和库存数据。
- 操作建议：沪铝建议加强观望，铸造铝合金建议观望，氧化铝建议逢低布局多单。
锌市场
- 行情观点：宏观情绪回暖及秘鲁冶炼厂罢工消息提振锌价，但国内进入季节性淡季，需求整体偏弱。库存方面，SMM七地锌锭库存录增。宏观带动价格上涨，但基本面支撑不足，预计沪锌后续偏弱震荡。
- 操作建议：沪锌短期运行于22000-22650元/吨，区间交易。
铅市场
- 行情观点：南方雨季影响废旧电瓶回收，现货铅价跟涨。沪铅主力突破前期压力位，预计短期维持震荡偏强格局。
- 操作建议：沪铅短期运行于17000-17800之间，逢低做多。
镍市场
- 行情观点：宏观转暖及估值偏低带动镍价反弹，但镍产业供给过剩，下游需求维持弱势，硫酸镍承压下行。预计镍价震荡运行。
- 操作建议：镍价区间交易或观望，主力合约参考运行区间118000-124000元/吨；不锈钢建议区间交易，主力合约参考运行区间12300-12800元/吨。
锡市场
- 行情观点：锡矿供应改善有限，美国关税政策抑制终端需求，海外库存处于低位，预计锡价具有支撑。关注供应复产情况和下游需求端回暖情况。
- 操作建议：沪锡08合约运行区间26-27.7万元/吨，建议区间交易。
工业硅市场
- 行情观点：工业硅开炉减少，成本下降，但西南地区企业投复产受硅价低位限制。多晶硅产量增加，工厂库存增加。光伏产业链排产预计下降，有机硅部分企业停车检修。
- 操作建议：工业硅建议观望，多晶硅建议观望。
碳酸锂市场
- 行情观点：下游排产增加，短期价格反弹。供应端南美锂盐进口量保持高位，整体供应稳定，但生产端集中投产导致供应压力大，电动车库存累积，预计碳酸锂价格仍然承压。
- 操作建议：建议待价格反弹至高位后持逢高沽空思路。
