国内经济数据向好，美联储降息预期增强，推动有色金属整体偏强震荡。铜价重心回升，但国内库存累库、下游需求疲软，预计维持高位震荡；铝价在支撑位反弹，但累库压力和下游需求抑制，短期预计震荡；锌价基本面支撑不足，预计上涨动能有限，维持区间震荡；铅价原生铅价低位促使下游备货，带动反弹，预计维持震荡；镍价中长期供给过剩，建议逢高适度持空，维持区间震荡；锡价需求淡季，价格延续震荡，建议区间交易；工业硅企稳反弹，长期下行趋势扭转，建议短线持空或观望；多晶硅高位震荡，风险仍然较大，建议观望；碳酸锂矿端减产扰动，价格延续强势，预计延续偏强震荡，建议谨慎交易。
铜：中国公布的经济数据向好，美联储理事任命后带来降息希望，铜价重心回升。智利矿场事故给铜价带来提振，但重启生产对产出影响有限。国内炼厂产量创年内高点，出口或出现反向，下游消费刚需接货，国内库存进入阶段性的累库，后续进口预期存在，库存后期或仍有累库表现。需求端表现出较强韧性，铜价回落时市场拿货增加。预计铜价或继续维持震荡走势，沪铜短期运行区间78000-79500元/吨。
铝：几内亚铝土矿开采和运输受雨季影响，铝土矿发运量下降，为矿价提供支撑。氧化铝运行产能周度环比增加，全国氧化铝库存周度环比增加。电解铝运行产能稳中有增。国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比上升，但光伏抢装机退坡和淡季影响，铝下游开工率呈走弱态势。铝锭社会库存大幅累库，铝棒社会库存去化。美国非农就业不及预期，美联储多位官员鸽派发言，市场对美联储降息的预期增强。铝价在支撑位反弹，但累库压力仍存，且高价抑制下游需求，短期预计震荡。8月淡旺季转换期，建议逢低布局多单。氧化铝：建议观望。沪铝：短期预计震荡为主，8月建议逢低布局多单。铸造铝合金：短期预计震荡为主，8月建议逢低布局多单。
锌：上周锌价震荡走高。供给端，锌精矿供应维持宽松，国产锌矿及进口锌矿加工费环比继续上涨，叠加部分锌炼厂新产能投产和前期检修复产，预计锌锭供应水平继续宽松。需求端，国内淡季特征持续，下游需求整体偏弱。库存方面，国内库存增加。锌基本面支撑不足，叠加宏观情绪回落，预计沪锌上涨动能有限，主力合约参考运行区间22000-23000元/吨。
铅：上周沪铅主力收于16870元/吨，反弹走势。供应方面，LME和COME铅库存减少，国内供需基本平衡。需求方面，原生铅价低位促使下游企业积极备货，带动铅价反弹，但需求暂未有大幅增长，预计铅价维持震荡，继续关注16500-17200之间，逢低做多。
镍：上周镍价维持震荡。镍矿方面，印尼镍矿配额的进一步释放，镍矿价格下跌进度放缓。精炼镍方面，镍维持过剩格局，盘面价格回落，市场整体交投热情上升。镍铁价格持稳，需求端不锈钢整体维持相对高产，不锈钢利润恢复下钢厂压价心态有所缓解，下游消费需求偏弱下上方空间有限。不锈钢价格高位震荡，钢厂生产利润修复，市场成交活跃度佳，不锈钢库存持续下降。当前不锈钢成本支撑趋强，叠加产量、库存下降，不锈钢价格预计偏强运行。硫酸镍价格维稳。需求淡季下游三元产业对高价硫酸镍接受程度不高，但询价活跃度有所上升。中长期镍产业供给过剩，建议逢高适度持空，主力合约参考运行区间118000-124000元/吨；不锈钢：建议区间交易，主力合约参考运行区间12600-13100元/吨。
锡：淡季需求偏弱，价格延续震荡。国内精锡产量环比增加，印尼精锡出口恢复至正常。锡矿供应改善有限，步入需求淡季下游消费电子和光伏消费偏弱，需要关注关税政策对下游消费预期的影响，海外库存处于低位，预计锡价具有支撑，建议区间交易，参考沪锡09合约运行区间25.5-27.5万元/吨，建议持续关注供应复产情况和下游需求端回暖情况。
工业硅：氧化铝：不锈钢：碳酸锂：矿端停产扰动，价格延续强势。从供应端来看，宁德枧下窝矿山确认停产，国内碳酸锂产量环比增加，近期锂盐厂稳定生产，预计后续南美锂盐进口量将对供应形成补充。从需求端来看，储能终端需求较好，8月大型电芯厂排产环比增加。宜春和青海地区生产企业均收到矿权转让重审的通知，8月头部企业矿权到期，矿证风险持续存在，供应受到影响，利润修复背景下矿石提锂持续增产，成本中枢上移。电池厂长协客供比例提高，预计短期碳酸锂价格具有支撑。下游排产超预期，当前矿端减产情况对整体供应影响频发，下游采购碳酸锂相对谨慎，预计价格延续偏强震荡，建议谨慎交易，建议持续关注上游企业减产情况和正极材料厂排产情况。
