一周新闻速递
1-5月酒、饮料和精制茶制造业利润总额增长4.3%。江苏白酒销售近620亿，但产量下滑14.2%。1-5月宁夏葡萄酒出口增长12.7%。郑州管城市监局对百荣开展酒类专项整治。遵义将开展涉酒生产销售违法行为专项整治。四项酒类项目入选省级科技计划。
公司新闻：茅台与正大集团围绕生物科技交流，携手推进国际化；泸州老窖智能酿造技改项目一期主体工程完工，检测新获CNAS认证；洋河股份携手京东打造高线光瓶酒，杨卫国卸任董事长；山西汾酒提安全生产“三要求”；习酒与华为签署深化合作协议；古越龙山与牡丹江市东安区人民政府签署战略合作协议；燕京啤酒在江苏投资新设销售公司；天佑德酒子公司拟1.6亿扩建酒庄；华润啤酒侯孝海离任董事长。
本周重点公司反馈
本周行业涨跌幅：食品饮料板块上涨39.05%，跑赢沪深300指数。
公司公告：多家公司进行B股回购、员工持股计划、股东大会等。
公司涨跌幅：白酒板块涨跌幅前五为珍酒李渡、酒鬼酒、古井贡酒、舍得酒业、泸州老窖；大众品板块涨跌幅前五为古茗、卫龙美味、熊猫乳品、中国飞鹤、品渥食品。
食品饮料行业核心数据趋势：白酒产量和营收分别下降7.72%和增长5.30%。调味品行业市场规模和产量分别增长10.23%和10.72%。啤酒和葡萄酒产量分别下降0.3%和26.5%。休闲食品市场规模增长6%，能量饮料市场规模增长7%。预制菜市场规模增长20%，预计2026年达到10720亿元。餐饮收入增长9%，预计2024年达到5.57万亿。
行业评级及投资策略
白酒板块：酒企对行业形势研判清晰，后续按节奏推进全年战略。政务需求持续缩减，情绪端和消费端下行压制板块表现。五粮液、泸州老窖、酒鬼酒积极调整产品结构和市场策略。预计政策端趋严将压制二季度表现。板块估值偏低，酒企回购和增持动作较多，分红力度持续提升。关注内需政策发布和资金流入机会。
大众品板块：新茶饮建议关注茶百道，公司供应链完善，门店加密边际成本更低，预计2025年净增1000+家门店，海外开店速度加快。餐饮链端建议关注小菜园，公司晋升机制明确，股权激励覆盖100+名员工股东，同店6月实现正增长，供应链保障充足，计划2025年门店超800家，2026年突破1000家。
饮料板块建议关注沪上阿姨、茶百道、古茗、蜜雪集团、锅圈、老铺黄金、祥源文旅。
乳制品板块长期提示机会：优然牧业、现代牧业、伊利股份和蒙牛乳业。
风险提示
宏观经济波动风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险、食品安全风险、行业政策变动风险、消费税或生产风险、原材料价格波动风险。
